2025下半年来建筑业库存明显回升
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前期资金到位偏慢导致投资与中观指标分化，但伴随“缺资金”情况缓解，投资或重新向中观指标修复。前期投资资金被占用，导致投资用的相关工业品（如沥青、螺纹钢等）已到位、但尚未形成投资（或形成库存），因而相关高频指标短期与投资走势分化。中观层面数据也可印证，2025 年下半年，固定资产投资大幅回落，而对应领域营收、工业生产增速却保持较强韧性，期间建筑业库存确在走高。因此，伴随占用投资资金等情况逐步缓解，原材料库存或重新形成投资；投资等有望向高频指标指向的理论投资回归。
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