供给侧:绿电降本叠加电解槽招标价下行,绿氢平价线曙光将至 风储氢绿电+电解槽降价带动绿氢降本,政策补贴和碳成本有望加速平价 绿氢作为构建绿氢氨醇产业体系的基础要素,其成本不仅决定自身经济性,也直接影响下游衍生产品的生产成本。我们在 2024 年 3 月 17 日发布的《氢能的 2.0 时代到来》的报告中,已详细梳理绿氢主要衍生品(包括生物甲醇、电甲醇、绿氨)的生产技术路线,从结 论来看,由 于氢气来源及碳源利用方式的差异,生物甲醇 、电甲醇产出的氢耗量约为 0-0.19 kg 氢气/kg 甲醇之间波动;绿氨单位产出所需理论氢耗为 0.176 kg 氢气/kg 氨,考虑工业运行条件,实际氢耗通常在 0.18-0.20 kg 氢气/kg 氨之间。我们测算,绿氢在生物甲醇、电甲醇、绿氨生产成本中占比分别为 58%/47%/75%,是当前制约下游其经济性的核心环节。