投资节奏有所放缓，但于2019 年出现阶段性回升。2021年起，在地缘政治与监管环境变化等 多重因素交织影响下，尽管中国硬科技领域投资整体走强，美元基金在半导体等敏感领域的投 资却明显受限，导致投资分指数进入持续下行通道。 至 2023 年，美国对华投资限制政策进一步收紧，严重抑制了美元资本在科技领域的投资 意愿与实际出手能力，指数继续走低。至 2025 年上半年，外资创投的整体投资规模约1,700 亿元，较 2024 年下半年缩减约50%。受此影响，外资创投50投资分指数进一步下滑至37.23, 较 2021年上半年的峰值 230.78 回落 83.87%。在当前环境下，美元基金正积极调整其资产配 置策略，主动适应市场结构性变化，为未来可能的制度性开放进行前瞻性布局。 外资本市场环境和政策变动的影响，近期呈现企稳复苏迹象。 外资创投50 退出分指数在 2014至 2016 年间保持平稳运行。2017年起，伴随中概股赴美 上市热潮兴起，依托“两头在外”业务模式的美元基金实现高效退出，推动指数持续上行，并 于 2018 年下半年达到峰值761.67。此后受国际政治环境持续不稳定等因素影响，美股市场对 中概股的接纳度明显下降。2021年后，中概股境外上市渠道进一步受阻，市场波动加剧，美元 基金传统的“两头在外”模式面临严峻挑战，退出分指数随之逐步回落。 至 2024 年，随着港股上市制度改革深化与美股IP0 环境阶段回暖，中资企业境外上市活 跃度有所恢复，推动退出分指数企稳回升。2025 年上半年，该指数已升至468.26，展现出中 国科技企业在复杂国际环境中的较强的适应能力与市场价值。