IP 授权与量产业务双轮驱动,AI 相关订单高增支撑中长期成长。2025 年,公司核心业务整体呈现结构优化与订单高增并行的态势。IP 授权业务稳步增长,2025 年实现知识产权授权使用费 6.71 亿元(YoY+6.07%)。公司 GPU、NPU 及视频处理器等核心处理器 IP在国内外头部客户中持续渗透,应用领域不断拓展。芯片设计业务方面,实现收入 8.77亿元(YoY+20.94%),增长动能明显。2025 年,公司订单端表现亮眼,新签订单金额 59.60亿元(YoY+103.41%),后续收入确认具备较强支撑。量产业务延续修复趋势,2025 实现收入 14.89 亿元(YoY+73.98%),随着下游库存自 2023 年末起明显改善,公司量产业务进入加速兑现阶段。