电动车业务作为特斯拉的生态核心入口与技术载体，持续引领出行变革。公司车型矩阵丰富，涵盖轿车、SUV 等多种品类，全球交付量在 2020 年至 2022 年间快速增长，从50.0 万辆提升至 131.3 万辆；2023 年进一步增至 180.9 万辆，但 2024 年起交付量有所回落，2025 年为 163.6 万辆。其中，上海超级工厂的建设为特斯拉打开了中国这一全球最大的新能源汽车市场，其在中国市场的销量从 2019 年的 4 万辆迅速攀升至 2024 年的 65.7万辆，年复合增长率显著；2025 年销量为 62.6 万辆，仍保持在较高水平。营收层面，2019年至 2023年公司汽车业务营收持续增长，由 1452.5 亿元增至 5837.5 亿元，年均复合增速达 41.6%；但 2024 年起营收有所调整，2025 年实现营收 4886.8 亿元。营收下滑主要受以 公司点评 年下滑 4.7%，整体未能形成足够的增长动能；2）电动汽车均价持续下行。一方面，市场竞争大幅加剧。以比亚迪为代表的低价车型及新势力的新品持续挤压市场空间，迫使特斯拉通过降价维持销量。另一方面，产品迭代速度缓慢。公司现有产品缺乏新鲜感与竞争力，难以通过新品实现提价或吸引新增用户，也无法维持原有价格体系。当前，汽车业务正持续通过规模化效应摊薄电池成本，并为能源与服务业务提供关键技术复用基础。