对冲、做市交易等业务,为泛投资业务提供稳定价差和期权费收入,整体收入结构不断向客需驱动转型。尤其在国际业务方面,头部券商发挥境内外一体化服务优势,加大衍生品业务布局。据国泰君安国际年报,2025 年末其代客持有金融产品规模合计 474 亿港元,占总资产的 31%,在港股衍生品领域,其场内衍生品交易量同比显著增长,位居中资券商领先地位。另一方面,券商普遍加大 OCI 资产配置,通过高评级债券、高股息股票等获取长期稳定的票息和股息回报,自营收入的抗波动性不断增强。截至 26Q1 末,上市券商其他债权投资和债权投资规模为 1.45 万亿元,其他权益工具投资规模为 7,715 亿元,占金融投资规模的比例