江苏银行主要业绩指标预测（2026-2028年）

国泰海通证券预测江苏银行2026-2028年营业收入从940.13亿元增至1,091.63亿元，年均复合增长率约7.8%；归母净利润从374.52亿元增至443.05亿元，年均增速约8.7%。净息差预计维持在1.40%-1.42%，不良率稳定在0.80%，净资产收益率维持在10.3%-10.4%区间，盈利能力持续领先同业。数据来源：公司财报，国泰海通证券研究

盈利预测表

江苏银行盈利预测（2024-2028年）

指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入（百万元）	80,815	87,942	94,013	100,793	109,163
营收增速	8.8%	8.8%	6.9%	7.2%	8.3%
拨备前利润（百万元）	59,645	63,171	68,222	73,710	80,900
拨备前利润增速	7.6%	5.9%	8.0%	8.0%	9.8%
归母净利润（百万元）	31,843	34,501	37,452	40,731	44,305
归母净利润增速	10.8%	8.3%	8.6%	8.8%	8.8%
每股净收益（元）	1.65	1.76	1.92	2.10	2.29
每股净资产（元）	12.73	14.06	15.49	17.04	18.73
总资产收益率（ROA）	0.87%	0.78%	0.71%	0.68%	0.67%
净资产收益率（ROE）	11.12%	10.40%	10.30%	10.36%	10.42%
风险加权资产收益率	1.30%	1.24%	1.18%	1.14%	1.11%
市盈率（P/E）	6.75	6.35	5.81	5.32	4.87
市净率（P/B）	0.88	0.79	0.72	0.65	0.60

数据来源：公司财报，国泰海通证券研究
关键指标预测

江苏银行关键指标预测（2024-2028年）

指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
资产总额（百万元）	3,952,042	4,931,316	5,621,114	6,286,739	6,977,396
资产增速	16.1%	24.8%	14.0%	11.8%	11.0%
贷款总额（百万元）	2,095,203	2,469,061	2,765,348	3,069,536	3,376,490
贷款增速	16.3%	17.8%	12.0%	11.0%	10.0%
净息差（测算）	1.52%	1.52%	1.42%	1.40%	1.40%
利息净收入增速	6.3%	20.7%	11.3%	11.2%	10.9%
手续费及佣金净收入增速	3.3%	28.0%	25.0%	5.0%	3.0%
其他非息收入增速	17.7%	-27.7%	-20.3%	-17.0%	-10.2%
不良率	0.89%	0.84%	0.80%	0.80%	0.80%
成本收入比	24.7%	26.7%	26.0%	25.5%	24.5%

数据来源：公司财报，国泰海通证券研究

从江苏银行盈利预测与关键指标的变化来看，可以提炼出三个关键判断：
净利润保持稳定增长，2026-2028年CAGR约8.7%。 归母净利润从2026年的374.52亿元增至2028年的443.05亿元，三年年均增速约8.7%。拨备前利润增速从2026年8.0%提升至2028年9.8%，利润释放节奏加快。营收增速从2026年6.9%回升至2028年8.3%，反映信贷投放与中收增长双轮驱动。报告指出，公司植根江苏优质区域，盈利能力具备较强韧性，业绩有望持续领先。
资产质量持续改善，不良率预测稳定在0.80%。 不良率从2024年0.89%降至2026-2028年预测的0.80%，为上市以来最优水平。净息差虽从2024年1.52%降至2028年1.40%，但绝对值仍高于同业均值。利息净收入增速预测从2026年11.3%逐步收敛至2028年10.9%，息差企稳后利息收入保持稳健增长。报告指出，公司息差绝对值领先同业，随着资产端降幅逐步收窄、负债成本持续改善，息差有望逐步筑底企稳。
ROE维持在10.3%-10.4%高位区间。 净资产收益率预测在2026-2028年间维持在10.30%-10.42%区间，显著高于上市银行平均水平。ROA从0.71%小幅降至0.67%，仍保持较好水平。预测市盈率从5.81倍降至4.87倍，市净率从0.72倍降至0.60倍，估值持续消化。报告指出，公司“盈利韧性较强，股息优势突出，是兼具稳健成长与优质股息的标的”，给予2026年0.90倍目标PB。