DHL、UPS、FDX快递业务利润率
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非标、粘性强，使得供应链物流利润率偏低、竞争格局较为分散。由于涉及行业众多、各行业供应链模式不同，供应链物流非标属性较强，通常采取项目制，利润率一般低于更标准化的快递业务。根据 DHL 财报，其快递业务利润率在 10%以上，而供应链业务利润率在 5%左右。其次，供应链物流具有强粘性属性，因为切换物流服务商需要更换软件信息系统和硬件仓储资源等，客户的转换成本较高。粘性强叠加非标属性，使得竞争格局较为分散，根据 Transport Intelligence，美国供应链物流行业 CR10 为 19%，行业市占率的提升主要是龙头公司通过并购达成。此外，各行业头部公司业务复杂度更高，对供应链物流有更大需求，因此头部客户订单的获取至关重要。以 DHL 为例，其供应链业务收入中 80%来自 Top200 的大客户。
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