欧洲地区则在 LNG 供应扰动和气价上行阶段,煤电具备明显的电力保供和经济性的备用价值。IEA 统计,2025 年欧盟煤炭需求同比下降约5%,降幅较 2023/2024年的 23%/11%明显收窄,主要因为 25H1水电、风电出力偏弱阶段性抬升煤电需求。根 Ember 数 ,2025 年欧盟煤电发电量同比下降 5%(-14TWh),煤电占比降至约 9.2%。但在中东油气冲击的背景下,欧洲的煤电需求存在阶段性上行空间,德国煤炭进口商协会也在 2026年 4月提出德国约 6.7 GW 硬煤备用机组适合重新进入电力市场以节约天然气,并提到意大利已 迟退煤;根 其测算,在当前燃料价格下,欧洲老旧的硬煤机组发电成本约 115 欧元/MWh,现代硬煤机组约95欧元/MWh,均低于开式燃气机组约 135欧元/MWh。