20-2全球国际投资头寸

10-1.全球平均通货膨胀 1.0-2由国家特定因素解释的变异 注意：面板1显示了27个国家的平均通货膨胀率，数据可用的国家为27个。所有数字 都是简单平均值。面板2显示了国家级通货膨胀变化中未被全球通货膨胀解释的部分 ，以27个国家的通货膨胀率的第一主成分为代理，计算在一个滚动两年的窗口中。 注意：“欧洲债权人”包括奥地利、比利时、丹麦、芬兰、德国、意大利， 卢森堡、荷兰、挪威、斯洛文尼亚、瑞典和瑞士。 区域，预计2026年整体通胀将在暂时上升至2%以上 “欧洲 “石油出口国”是阿尔及利亚， ，并将在2027年保持在目标之上。核心通胀预计将适 阿塞拜疆、伊朗、哈萨克斯坦、科威特、尼日利亚、阿曼、卡塔尔、俄罗斯、沙特阿拉伯， 度上升，但将在2028年之前保持在2%以上。 阿联酋和委内瑞拉。 预计中国的通货膨胀将从低水平开始上升，而印 明显下降后回到接近目标水平。 在中期内，全球失衡预计仅会略微下降。一些 预计全球贸易量的增长将从2025年的5.1%下降 入美国，即使科技投资减缓。美国更强的生产率 至2026年的2.8%，并在2027年回升至3.8%。这 力，并改善国家的贸易平衡。但是，推动国内需 求的正财富效应，加上由更高回报驱动的持续资 预计在预测范围内，商品和服务的出口占全球 本流入，将占主导地位，并保持美国的经常账户 GDP的比例将下降，其中服务贸易的下降则不那 么明显。这反映了与商品贸易相比，服务贸易更 框1.2）。