微软单季度资本开支保持高速增长,从 Capex 与 OCF 比值看公司投入力度仍在加大。FY2025Q3,微软单季度资本开支达到 167.45 亿美元,同比增长 52.9%,而包含融资租赁在内的资本开支达到 214 亿美元,同比增长 52.9%,进入 2024 财年以来微软受 AI 大 13/43 请务必阅读正文之后的免责条款部分 模型迭代以及商业化应用的推动,资本开支保持高速增长。而从公司在 AI 基础设施的投入力度看,FY2025Q3 微软单季度的 Capex/OCF 达到 45.20%,同比提升了 10.89pct,表现出公司在 AI 基础设施端的投入力度仍有加大的趋势。