从历史情况来看,每年房地产竣工面积约 10 亿平米,对应单平米浮法玻璃需求约 0.9-1.2重箱/平米,但随着存量翻新需求逐步提升,近年来单平米对应浮法玻璃需求有所提升,24年约 1.4 重箱/平米,以此比例测算,2025 年竣工面积每下降 1%,对应接近 1400 万重箱浮法玻璃需求减量,以平均 1 条产线 600 吨/天的日熔量估算则对应约两条产线的年产量。结合今年的产线冷修及在建情况,我们假设 2026年新点火和复产产能合计为 12000吨/天,中性预计冷修产线为 30 条,则 2025 年浮法玻璃年均日熔量为 148000 吨/天,对应的浮法 玻璃年产 量为 8.5 亿重箱,同比-6.9%;参考华泰地产团 队预测,我们中性预计 26 年竣工面积同比增速为-10%,考虑翻新比例提升及单平米需求为 1.5 重箱/平米,则对应浮法玻璃需求为 8.6 亿重箱,对应期末行业库存约为 5832 万重箱,相比当前库存水平有所下降。