2025 年见证了生物制药领域 M&A 交易总额创下历史第三高的记录,合计交易规模超过 2200 亿美金。代表性交易包括(1)JNJ 以 146 亿美金对价收购 Intra-cellular;(2)诺华以 120 亿美金对价收购 Avidity;(3)辉瑞以 100亿美金对价收购 Metsera;(5)默沙东分别以 100 亿美金、92 亿美金对价收购 Verona、Cidara;(6)Sanofi 以 91 亿美金对价收购 Blueprint;(7)Genmab以 80 亿美金收购 Merus。上述 8 项交易中 3 项在 2025 年四季度公告。