昇腾AI芯片出货量正快速攀升，成为国产算力崛起的核心标志。山西证券报告指出，瑞穗证券预测华为昇腾AI芯片2025年将出货70万颗，限制出货量的关键原因在于制造良率问题。美国商务部新规规定在世界任何地方使用华为昇腾芯片均违反出口管制，出口管制的加码反而验证了昇腾芯片的竞争力。从阿里、腾讯25Q1财报看AI投入正转化为业绩驱动力，昇腾AI芯片出货加速与国产算力生态成熟形成正向循环。
昇腾AI芯片出货的总览——70万颗背后的国产算力崛起
昇腾AI芯片出货量2025年预计达70万颗，这是国产算力发展的重要里程碑。瑞穗证券分析师预测华为昇腾AI芯片Ascend 910a/b/c将在2025年出货70万颗，限制出货量的关键原因在于制造良率问题。70万颗的出货量意味着昇腾已成为国内AI训练芯片的核心供应商，市场份额持续提升。昇腾910B已基本可对标A100，910C预计性能可对标H80，CloudMatrix384超节点在系统级算力上已达GB200NVL72的1.7倍。昇腾AI芯片出货的快速增长，验证了国产AI芯片从“可用”向“好用”的跨越。与此同时，美国商务部5月13日正式废除《人工智能扩散规则》并出台新规，规定在世界任何地方使用华为昇腾芯片均违反美国出口管制，进一步倒逼国内客户加速昇腾芯片采购。
昇腾AI芯片出货与性能关键数据| 指标 | 数据 | 来源 |
|---|
| 2025年昇腾AI芯片预计出货量 | 70万颗 | 瑞穗证券 |
| 出货限制关键因素 | 制造良率问题 | 瑞穗证券 |
| 昇腾910B对标 | 接近A100 | 行业共识 |
| 昇腾910C预期对标 | H100的80% | 行业共识 |
| CloudMatrix384系统算力 | GB200 NVL72的1.7倍 | 华为 |
美出口管制升级——昇腾AI芯片出货的倒逼力量
美国对华AI芯片出口管制持续加码，成为昇腾AI芯片出货的倒逼力量。5月13日美国商务部正式废除拜登政府《人工智能扩散规则》，同时宣布三项额外政策，其中就包括认定在世界任何地方使用华为昇腾芯片均违反美国的出口管制规定。新政策还限制H20、MI308等高端AI芯片出口至中国及其他国家，为中国企业训练、推理大模型则会受到“警告”。从阿里、腾讯25Q1财报看，AI投入正在转化为业绩驱动力，当前的矛盾是快速增长的需求和先进算力供给不足。美国出口管制的持续收紧，使国内客户不得不加速推进国产AI芯片的规模化采购，昇腾AI芯片出货作为国产替代的核心载体持续受益。
昇腾AI芯片出货的产业链受益方向
昇腾AI芯片出货快速增长，带动昇腾产业链全面受益。从算力架构看，CloudMatrix超节点显示高速铜连接模组、光模块、MPO光纤是重点受益赛道。CM384超节点采用全光互联方案，单个系统需6912个400G光模块，铜连接模组在Scale-up域互联中需求量大。从供应链看，华为昇腾芯片出货70万颗的产能需求，将直接拉动国产半导体制造、封装测试、散热模组、PCB、连接器等环节的订单增长。在国产替代方面，DRMOS、SSD控制器等细分领域替代空间较大。山西证券看好昇腾产业链，建议关注光模块（中际旭创、新易盛、光迅科技等）、铜连接（沃尔核材、鼎通科技、华丰科技等）以及配套器件供应商。
昇腾AI芯片出货的投资主线
昇腾AI芯片出货量持续增长，为A股算力产业链提供明确投资主线。第一条主线是光模块和铜连接——昇腾超节点架构全光互联和高速铜连接需求明确，光模块用量随集群规模非线性增长，中际旭创、新易盛等率先受益。第二条主线是昇腾服务器产业链——昇腾芯片出货带动服务器ODM、散热模组、PCB等需求，相关供应商订单有望高增。第三条主线是国产替代细分方向——DRMOS、SSD控制器等领域国产化空间较大，在昇腾芯片产能提升过程中有望加速替代。建议关注光通信（中际旭创、新易盛、仕佳光子、光库科技、源杰科技、华工科技、光迅科技）和铜连接（沃尔核材、鼎通科技、金信诺、华丰科技、意华股份）两大方向，昇腾AI芯片出货的持续放量将驱动产业链相关公司业绩与估值双击。
