字节跳动正在打造一个横跨智能助手、娱乐社交、内容创作、教育、音乐、智能硬件的完整AI应用矩阵。从豆包的"高举高打"到猫箱的"娱乐破圈"，从即梦的"技术追赶"到Ola Friend的"端侧渗透"，字节的AI应用生态正在快速成形。东吴证券研究报告对字节AI应用矩阵进行了系统性梳理，并给出了从应用到硬件的全链条投资标的。
字节AI应用矩阵全景
字节在AI应用领域采用全面进攻姿态【15†L4】。软件层面涵盖智能助手（豆包、CiCi海外）、工具集（小悟空）、社交（猫箱、AnyDoor海外）、图像（星绘、PicPic海外）、视频生成（即梦AI、Dreamina海外）、教育（豆包爱学、Gauth海外）、音乐生成（海绵音乐）、智能体开发平台（扣子、Coze海外）等多个品类【15†L14-L18】。
硬件层面，字节已推出Ola Friend AI智能体耳机、显眼包AI玩具、大力智能学习灯等产品【24†L5-L16】。此外，字节还在机器人（地瓜机器人）等领域进行布局【15†L16】。
这种"全面开花"的布局策略，体现了字节在AI时代的战略决心。字节跳动一向偏好先让利和扶持合作伙伴，共同将蛋糕做大【15†L5-L6】。在字节大力投入打造AI大生态的过程中，多个产业链环节迎来新的发展红利【15†L6】。
核心应用分析——豆包、猫箱、即梦
豆包是字节AI应用矩阵的旗舰产品。豆包APP一跃成为全球用户数第2大的AI应用【19†L3-L4】。豆包在具备较好模型性能和较全面功能的基础上，提供了优秀的用户体验，实现了更好的用户活跃和留存【19†L3】。豆包电脑版有望迅速占据AI核心用户群体在学习办公场景下的心智【20†L3】。豆包有望成长为新的多端流量入口【20†L8】。
猫箱是字节旗下用户规模第二大的C端AI原生应用【21†L3】。猫箱2024年12月MAU达537万人，相比6月增长8%，增长表现好于星野【21†L4-L5】。猫箱"娱乐内容"属性更重，内容题材更多元，用户时长好于星野【21†L8-L9】。猫箱有望成为国内AI时代重要的娱乐内容形态代表，成为继抖音等短视频之后年轻人新的娱乐应用【21†L11】。
即梦是字节旗下AI创作平台，核心功能包括图片生成、视频生成、故事创作及音乐生成【23†L3】。即梦视频生成能力总体在国内处在第二梯队【23†L7】。但即梦在某些能力上表现优秀，如生成的单帧图像质量、领先同行推出的中文文字生成能力等【23†L12】。生成效率上亦有较为明显的优势，1分钟左右即可生成视频（竞对2-5分钟）【23†L13】。
AI端侧硬件的产业机遇
随着字节豆包、DeepSeek、阿里通义等国产大模型生态共荣，端侧赛道的投资机会值得关注【24†L3】。在AI玩具、AI宠物、AI眼镜、AI耳机、AI音箱等智能硬件中，豆包实时语音大模型能够为其赋予更强大的语音交互功能【24†L4-L5】。
Ola Friend是字节旗下豆包推出的首款AI智能体耳机，2024年10月发布，定位为用户身边的AI伙伴【24†L6-L7】。显眼包AI玩具是字节在2024年中推出的一款AI陪伴玩偶，内嵌FoloToy的大模型AI机芯，可搭载并呈现豆包大模型和扣子专业版的能力【24†L14-L15】。
展望未来，豆包大模型的持续升级有望持续赋能AI眼镜、AI耳机、AI玩具、AI音箱等新型智能硬件【24†L17】。除了推出自有品牌产品、投资相关品牌外，TOKEN分成模式也持续打开硬件公司想象空间【24†L18】。
东吴证券建议关注端侧芯片及模组（恒玄科技、全志科技、移远通信、乐鑫科技、润欣科技、中科蓝讯、星宸科技、兆易创新、瑞芯微、广和通、美格智能、翱捷科技等）和端侧零部件及组装（歌尔股份、亿道信息、天键股份、龙旗科技、康耐特光学、华勤科技、瑞声科技等）【24†L19-L20】。
字节AI应用矩阵及产业链标的| 应用类型 | 字节产品 | 核心数据 | 产业链机会 |
|---|
| 智能助手 | 豆包 | 全球MAU第2，实时语音满意度4.36 | 营销/内容安全/多模态技术服务商 |
| 娱乐社交 | 猫箱 | MAU 537万，月增8% | 优质IP资源方 |
| 视频创作 | 即梦 | 月活275万，生成效率1分钟 | AI工具/创意产业 |
| AI教育 | 豆包爱学 | 效率榜前20名 | 教育信息化 |
| AI端侧 | Ola Friend/显眼包 | 豆包大模型赋能 | 端侧芯片/模组/组装 |
