中资银行在中东的布局正从“点状试探”走向“系统深耕”。工商银行2008年率先进入迪拜，农业银行、中国银行、建设银行、交通银行相继落子，招商银行正在筹备中。海通国际研究报告指出，三家国有大行在DIFC经历了从子行转为分行的过程，均由总行划拨首笔营运资金。中资DIFC分行本地人员占比约40%，高于UAE银行业均值（34%），展现出较高的本地化水平。
五家国有大行完成布点——从“子行”到“分行”的制度优化
中资银行在DIFC的布局经历了从“子公司”到“分行”的优化演进。工商银行2008年10月率先设立工银中东有限公司，2013年11月转为DIFC分行，是最早进入迪拜的中资银行。中国银行2012年12月设立中银中东（迪拜）有限公司，2015年11月转为DIFC分行。建设银行2013年5月设立建设银行（迪拜）有限公司，2015年11月转为DIFC分行。农业银行则直接于2013年3月设立DIFC分行，未经历子公司阶段。交通银行迪拜DIFC分行于2024年11月27日正式开业，是最新加入的国有大行。从“子公司”转为“分行”的核心优势在于：分行没有资本充足率的要求，降低了合规成本和资本占用，使业务拓展更加灵活。三家完成转型的大行均由总行划拨首笔营运资金，大致在3000-5000万美元的范围。
招商银行筹备中——DIFC成中资银行中东桥头堡
2024年3月，招商银行宣布计划在迪拜国际金融中心设立分行，向DFSA申请牌照，拨付营运资金5000万美元（最终以金融监管总局审批文件为准）。招商银行的加入将进一步拓展中资银行在DIFC的版图。DIFC之所以成为中资银行中东布局的首选平台，原因在于：其一，独立管辖区的法律框架以普通法为基础，与国际金融业务接轨；其二，9%的公司税率具有显著成本优势；其三，DFSA的基于原则和风险的监管模式，不实行“零失败”制度，监管效率较高；其四，2024年DIFC已入驻超230家银行，含27家全球系统重要性银行，形成了完善的金融生态。中资银行在DIFC的业务已覆盖中东各主要国家，涉及主权基金、基础设施、油气化工、能源电力、航空物流、电信、金融机构等众多行业。
中资分行本地化率约40%——高于UAE银行业均值
中资银行DIFC分行在人员本地化方面表现突出。从人员分布来看，2011-2022年UAE银行行业的从业人数大致在35000-40000人的范围。阿联酋本地人的占比2011-2018年从34%下降到27%，随后逐步回升到2022年的34%。而国有五大行的DIFC分行，本地人占比大致在40%左右，显著高于UAE银行业平均水平，其余为外派人员。本地人所在的岗位主要是销售、IT、合规相关职能和部门。较高的本地化率反映了中资银行在阿联酋的深度融入和监管合规意识，也体现了阿联酋政府对金融机构本地化就业的要求。从业务覆盖看，工商银行DIFC分行支持阿联酋乃至中东区域内各项基础设施建设的融资需求，全面提供国际贸易、内保外贷、项目融资、清算结算等金融服务。农业银行DIFC分行客户对象以跨国企业集团、中东地区优良大中型企业、在中东地区中资企业以及国际性金融同业为主。中资银行正从“中国企业的跟随者”向“中东市场的参与者”转型。
中资DIFC分行经营特征——高ROE、低风险、高盈利
中资银行DIFC分行的经营表现具有鲜明特征。盈利方面，调研中了解到，在各家中资大行的海外分行中，DIFC分行的盈利水平排名靠前。ROE方面，2023年国有四大行DIFC分行ROA低于渣打银行，但ROE更高，反映中资分行更高的杠杆率。资产质量方面，中资DIFC分行远优于UAE本地银行行业。业务策略上，中资分行仅做较低风险的对公业务，本地客户多具有国有、政府背景，筛选信用风险较低的项目融资，避免周期性较强、风险较高的房地产项目。中资DIFC分行的成功运营，验证了“审慎对公+高杠杆+母行支持”的海外分行模式在中东市场的可行性，也为后续中资银行拓展中东、非洲、中亚等“一带一路”沿线市场提供了可复用的经验和人才储备。
