中医诊疗的数字化变革正在打破时空限制，重塑患者就医体验。光大证券研究报告显示，固生堂线上业务收入占比从2018年的0%提升至2024年上半年的10%，通过收购白露中医、万家中医等平台构建了完整的OMO（Online-Merge-Offline）闭环。线上平台以慢性病复诊为主，向线下导流实现面诊和理疗，形成了"线上获客→线下转化→线上留存"的完整商业闭环。
从0到10%，线上业务快速成长
固生堂的线上业务布局始于2018年，在微信官方账号上推出线上预约、随访咨询、诊断和处方服务。2020年10月收购白露中医平台、2021年4月收购万家中医平台，实现了线上业务能力的跨越式提升。此后线上业务进入高速增长通道：线上业务收入占比从2018年的0%增长至2020年的3%，2024年上半年进一步提升至10%。
线上业务以慢性病复诊为主，客户多为复诊患者，具有高频、持续、粘性强的特点。公司拥有多个线上平台，包括官网、官方微信账号、微信小程序（固生堂名医推荐、固生堂视频看诊）和移动应用程序（固生堂医生端），提供线上挂号预约、在线视频看诊、线上支付处方、电子病历等全方位服务。截至2024年上半年，线上线下执业医师合计超3.9万名，其中互联网医院医师达3.4万名，线上医生资源的丰富度为线上业务的持续增长提供了坚实支撑。
图表：固生堂按线上线下业务收入占比（2018-2024H1）
表4：固生堂线上业务收入占比变化| 年份 | 线下收入占比 | 线上收入占比 |
|---|
| 2018年 | 100% | 0% |
| 2020年 | 97% | 3% |
| 2023年 | 约93% | 约7% |
| 2024H1 | 90% | 10% |
OMO闭环：线上获客→线下转化→线上留存
固生堂的OMO模式不是简单的"线上+线下"叠加，而是深度的业务融合与闭环运营。患者通过线上平台进行预约挂号、在线咨询，随后到线下门店接受面对面的诊疗服务，诊疗后的复诊和随访又回到线上完成。这种模式打破了传统中医诊疗的地域限制，将服务半径从单个城市扩展至全国范围。
线上平台为线下门店提供了持续的流量输入。白露平台等线上渠道凭借客户流量扩大客户群，将医疗资源下沉至全国各地区。线下门店则提供高价值的面诊、理疗、针灸等专业服务。线上线下的协同效应体现在三个方面：一是提升患者就医体验（预约便捷、复诊高效）；二是扩大服务范围（突破地域限制、覆盖更多患者）；三是增强客户粘性（线上复诊提高回头率，线下服务深化信任）。
医保+自费双轮驱动，支付端保障持续扩容
支付端的保障是OMO模式可持续发展的基础。固生堂医保收入占比保持相对稳定，2022年医保收入占比为29%，自费收入占比为71%。2021年12月国家医保局、国家中医药管理局印发《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，明确将符合条件的中医医疗机构纳入医保定点，将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围。
医保政策的持续利好为中医诊疗服务提供了稳定的支付端保障。随着医保覆盖范围的扩大和商保产品的创新发展，中医诊疗的支付能力有望持续提升。固生堂作为连锁龙头，在医保定点资质、合规管理、信息系统对接等方面具有先发优势，有望在支付端扩容中优先受益。自费收入部分则受益于居民健康意识提升和消费升级趋势，高端中医诊疗、亚健康调理等自费项目需求持续增长，形成医保+自费双轮驱动的增长格局。
