开源证券汽车行业报告显示，2024Q3我国重卡出口成为行业需求的核心驱动力，出口量占总销量比重达55.7%。俄罗斯报废税政策导致的重卡出口前置、非洲及亚洲其他地区基建需求的持续增长，共同推动重卡出口同环比分别增长26.0%和13.7%。中国重汽、潍柴动力等龙头企业凭借海外布局优势持续受益。
重卡出口成为行业需求核心支柱
2024Q3我国重卡内需受制造业PMI持续处于不景气区间影响表现较弱，但出口端展现出强劲增长韧性【17†L5-L7】【19†L5-L6】。当季重卡出口量约为9.9万辆，同环比分别增长26.0%和13.7%，占总销量比重高达55.7%，同环比分别提升19.5和18.0个百分点【19†L5-L6】。出口占比过半标志着我国重卡行业已从"内需主导"转向"内外双驱"的新格局。海外市场对重卡的需求不仅弥补了内需不足，还为龙头企业提供了更高的盈利空间【4†L20-L21】。
表3：2024Q3重卡出口市场核心数据| 指标 | 2024Q3数值 | 同比变化 | 环比变化 |
|---|
| 重卡出口量 | 约9.9万辆 | +26.0% | +13.7% |
| 出口占总销量比重 | 55.7% | +19.5pct | +18.0pct |
| 重卡总销量 | — | -18.2% | -23.0% |
俄罗斯报废税政策推动出口前置效应显著
Q3重卡出口增长最直接的驱动力来自俄罗斯报废税政策【19†L8-L9】。根据俄罗斯政府要求，从2024年10月起，包括货车在内的各类车型报废税率将提高70%-85%，并从每年1月开始按10%-20%比例调整直至2030年【19†L9-L10】。这一政策变化导致出口前置效应明显——Q3我国出口至俄罗斯的重卡量环比继续大幅提升【19†L11-L12】。除俄罗斯外，Q3我国面向非洲以及亚洲其他地区的重卡出口量也持续增长【19†L11-L12】。海外市场的多元化布局有效分散了单一市场的政策风险。
自主重卡车企加速全球化布局
除产品直接出口外，自主重卡车企逐渐重视海外供应链体系及服务网络的建设，海外建厂也在逐步推进【19†L12-L13】。中国重汽连续19年稳居中国重卡出口榜首，除非洲、东南亚、中亚和中东等传统优势市场外，着力开拓美洲、澳大利亚、东欧等潜力市场【19†L23-L25】。潍柴动力Q3重卡出口销量达1.67万辆，同环比增长9.7%和2.2%，占比达51.1%【20†L9-L10】。远期来看，随着海外产能布局完善和服务网络健全，重卡海外销量有望继续增长【19†L12-L13】。
龙头企业出口业务盈利能力突出
出口业务的单车均价及毛利明显高于国内，出海领先的车企更为受益【4†L20-L21】。中国重汽2024Q3实现归母净利润3.15亿元，同比增长97.9%，毛利率同环比分别提升1.7和1.1个百分点至8.3%【19†L20-L21】。潍柴动力Q3重卡发动机出口表现亮眼，在大马力发动机、大缸径发动机等高盈利产品领域持续发力【20†L14-L16】。重卡出口市场潜力大，随着新兴市场基建需求增长及我国重卡性价比优势持续凸显，龙头企业有望继续享受出口业务的盈利红利【19†L6-L7】。
