山西证券大飞机报告聚焦中国商飞的产能爬坡战略。2025年3月中国商飞宣布C919产能将从2025年的75架/年跃升至2029年的200架/年，预计2025年下线量54架。C919批生产条件能力（一期）设计产能50架/年，二期项目已展开。在手订单1061架，东航、南航、国航、海航等密集下单。未来二十年（2024-2043）中国将接收9323架新机（占全球21.3%），市场价值约1.4万亿美元，单通道飞机是最大需求来源。同时，C929已进入详细设计阶段，C939处于预研阶段，国产大飞机谱系日趋完善。适航取证方面，C919正处在EASA认证第三轮，今年有望飞行测试，东南亚有望成为C919出海第一站。
产能跃升路线图——75→200架/年的五年计划
C919自2022年12月首架交付以来，两年已交付16架（2024年12架）。2025年3月中国商飞供应商大会宣布：C919产能2025年目标75架/年，预计2025年下线量54架；2029年目标200架/年。C919批生产条件能力（一期）建设项目设计产能50架/年，2024年批生产条件能力（二期）建设项目已展开，项目建成后将满足C919未来产能需求。产能跃升的核心挑战在于供应链协同——发动机、机载系统、机体结构等各级供应商需同步扩产。中国商飞正协力供应商推进大飞机产业化和规模化发展，以应对超过千架的确认订单需求。
中国商飞产能爬坡路线与产品谱系| 项目/机型 | 时间节点 | 关键指标 |
|---|
| C919产能（2025年） | 2025年 | 75架/年，下线54架 |
| C919产能（2029年） | 2029年 | 200架/年 |
| C919在手订单 | 截至2023年9月 | 1061架（确认+意向） |
| C929项目 | 2023年后 | 已进入详细设计阶段 |
| C939项目 | - | 预研阶段 |
适航取证进展——EASA第三轮，东南亚有望率先出海
C919要想飞往其他国家，必须获得相关国家适航认证。FAA和EASA的适航证权威性最高，目前C919正处在EASA四轮认证流程的第三轮，今年有望为EASA进行飞行测试。根据EASA官员说法，认证需三至六年。受当前中美关系影响，FAA方面更为复杂，将比EASA更加耗时。即使未获FAA/EASA认证，只要对方国家认可中国民航局适航审定，依然可获得适航许可。C909（ARJ21）已获得印尼、老挝和越南认证并投入运营，与我国关系良好的东南亚国家更倾向于直接批准C919。开辟东南亚新航线有望成为C919走出国门的第一步。在C919走出国门之前，首要任务是尽快提升产能以满足国内订单需求。
中国大飞机市场空间——1.4万亿美元的时代机遇
根据中国商飞预测年报（2024-2043）：全球客机机队年均增速3.60%，2043年达48931架；中国机队年均增速4.40%，2043年达10061架（占全球20.6%）。未来二十年全球新机交付43863架，价值约6.6万亿美元；中国接收9323架（占全球21.3%），价值约1.4万亿美元。其中单通道飞机全球交付32498架（占74%），价值39343亿美元（占59%），新飞机需求最大推动力来自单通道窄体飞机领域。中国市场单通道飞机需求比例与全球一致，对应超6500架，是C919的主力市场。中国航空市场是未来全球发展最快的市场，将超过欧洲和北美成为全球最大航空服务市场。
大飞机发展的战略意义——带动高端制造业全面升级
大型客机是现代制造业的一颗明珠，是现代高新科技的高度集成。大飞机产业链条长、辐射面宽、技术扩散率高，覆盖机械、电子、材料、冶金、化工、能源、仪器仪表等几乎所有工业门类，联带效应强，能够拉动众多高技术产业的快速发展。通过C919研制，中国已走完大飞机研制的全过程，建立了民用大飞机集成和总装能力。C919将成为带动中国航空产业及高端制造业发展的“新引擎”，对建设创新型国家具有重大战略意义。中国商飞通过C909、C919、C929全系列产品三部曲，构建了完整的研发体系和产品谱系，探索出了中国独特的商用飞机发展路径。C929已进入详细设计阶段，比C929更大的C939已处于预研阶段，未来国产大飞机谱系将日趋丰富完善，持续提升中国大飞机的市场竞争力。
