2024年中非贸易额创下2750亿美元历史新高，19个非洲国家最大出口目的地为中国——但中国对非洲贷款承诺降至年均不足50亿美元，非洲向中国偿付的债务已超过新增贷款拨付，净资本流动自2020年后转为负值。波士顿大学与非洲经济研究联合体这份公报系统梳理了中非经贸关系的结构性转折：2023年中国对非FDI反弹至137亿美元创纪录（主要集中在摩洛哥电动汽车产业链和北非材料生产加工），中国占非洲PPG债务10.9%（自2018年14.8%持续下降），2026-2030年非洲偿债成本预计占政府支出平均11.2%、安哥拉高达42%。中非经济关系正从“大规模基础设施融资”进入“存量债务管理+增量投资审慎”的新阶段。
贸易——2750亿美元新高与结构性出口集中
2024年非洲与中国双边贸易额达2750亿美元创历史新高，非洲自中国进口1820亿美元（占GDP6.3%），对中国出口930亿美元（占GDP3.2%）。中国占非洲出口总额16%、进口总额28%。在54个非洲国家中，19个国家的最大出口目的地为中国，高于2014年的17个。几内亚、刚果（金）、厄立特里亚等资源型经济体中中国吸纳超50%出口额。39个非洲国家对华贸易呈逆差，顺差集中在刚果（金）（172亿美元）和安哥拉（130亿美元），两国合计占非洲对华贸易顺差总额70%。出口以采掘业为主导，2020-2024年农业和制造业合计仅占约13%。
直接投资——2023年137亿美元创纪录与摩洛哥电动汽车热潮
2004至2024年中国企业对非绿地投资累计739亿美元，并购累计381亿美元。疫情后中国对非绿地投资强劲反弹，2023年增长至137亿美元创纪录，2024年回落至86亿美元。北非是中国FDI最大目的地，仅摩洛哥和埃及占2022至2024年中国对非FDI总额的31%。2023-2024年所有经核实的绿地汽车FDI均流向摩洛哥，投资总额39亿美元，涵盖1家轮胎厂和6家电动汽车或电池材料工厂，涉及中伟新材料、国轩高科和贝特瑞新材料集团等。绿地投资以产业、贸易和服务业为主，并购集中在金属矿产领域（刚果金和南非）。2021年后无化石燃料能源并购记录。
贷款——净资本流动转负与偿债压力上升
2000至2024年中国金融机构累计对非贷款承诺1808.7亿美元，中国进出口银行和国家开发银行合计1431.4亿美元（79%）。中国年度贷款承诺自2020年以来明显下降，年均不足50亿美元。2023年8个非洲国家和2个多边借款方获13笔贷款共46.1亿美元，2024年6笔贷款共21亿美元。2024年非洲PPG外债存量7600亿美元，中国占10.9%（自2018年14.8%持续下降）。中国对非净资本流动在2020年后转为负值，非洲每年向中国偿付超过新增贷款拨付。2026-2030年非洲各国政府预计平均将总支出的11.2%用于偿债，安哥拉高达42%、吉布提和塞内加尔超25%。
能源贷款转型与展望
2000-2024年中国对非能源贷款中水电始终是主要贷款对象，化石燃料贷款约310亿美元均发生在2020年之前，自2021年承诺停止海外煤炭融资后无煤炭贷款记录。非水电可再生能源贷款累计仅17亿美元。国别模式反映受款国优先事项和能源结构差异——石油贷款反复出现在安哥拉、南非和苏丹，水电集中在埃塞俄比亚、赞比亚和乌干达，太阳能和地热集中在肯尼亚。中国自2024年12月起对33个非洲最不发达国家实施全产品零关税，2026年扩展至所有53个建交非洲国家。中非经济关系能否转化为更均衡的经济成果，取决于中国参与规模和构成及非洲自身的产业政策与制度能力。
