2023年中国对非洲绿地直接投资飙升至137亿美元创历史纪录——仅摩洛哥和埃及就占2022至2024年中国对非FDI总额的31%。波士顿大学报告揭示了中国对非直接投资的结构性转向：2023-2024年所有经核实的绿地汽车FDI均流向摩洛哥（39亿美元，涵盖1家轮胎厂和6家电动汽车/电池材料工厂），材料生产与加工（水泥、钢铁、化肥原料）在FDI中份额持续上升，并购投资从铁矿石转向铜和钴再转向锂（2021-2024年19笔交易中10笔涉锂）。疫情后的反弹主要由少数大型项目拉动，而非全面普遍增长。
FDI总量与区域分布
2004至2024年中国企业对非绿地投资累计739亿美元，并购累计381亿美元。2013年“一带一路”倡议启动前并购占主导地位，此后绿地投资大幅增长。疫情后中国对非绿地投资强劲反弹，2023年增长至137亿美元创纪录，2024年回落至86亿美元。北非是重要投资目的地，仅摩洛哥和埃及的投资就占2022至2024年中国对非FDI总额的31%。西非曾是早期重要投资目的地但疫情后尚未恢复，南部非洲保持相对稳定（南非获多元化投资、莫桑比克/赞比亚/津巴布韦吸引能源和矿产投资），东非保持稳定流入（乌干达、肯尼亚、埃塞俄比亚、卢旺达的产业、贸易和服务业）。
行业分布——绿地投资与并购的结构性差异
绿地投资绝大部分流向产业、贸易和服务业，其次是能源、金属与矿产。疫情后汽车业投资激增（绝大多数流向电动汽车或电池生产）。2023-2024年材料生产与加工份额持续上升（水泥、钢铁、化肥原料生产），大型项目包括乌干达12亿美元水泥厂、埃及80亿美元氯化钾生产综合体、津巴布韦10亿美元钢铁厂。工业园区也表现突出（埃及16.5亿美元自由贸易区、安哥拉渔业产业园）。并购交易集中在金属矿产领域且地域高度集中于刚果（金）和南非。2016年前铁矿石是主要投资重点，2016-2020年转向铜和钴，2021-2024年锂成为主要投资重点（19笔交易中10笔涉锂），2021年后无化石燃料能源并购记录。
摩洛哥电动汽车产业链——FDI与贸易联动典型案例
2023-2024年所有经核实的绿地汽车FDI均流向摩洛哥，投资总额达39亿美元，涵盖1家轮胎厂和6家电动汽车或电池材料工厂，涉及中伟新材料、国轩高科和贝特瑞新材料集团等企业。中国在非洲的电动汽车相关投资可追溯至2016年，但摩洛哥投资步伐在2023-2024年显著加快，主要得益于其对美国和欧盟市场的优惠准入条件及支持性产业政策。贸易数据印证了上述逻辑——摩洛哥对法国、意大利、德国、土耳其和荷兰的电动汽车出口从2023年到2024年增长一倍以上，较2021年增长五倍以上，与中国主要电动汽车和电池企业进入该国的步伐吻合。
产业政策引导FDI流向——津巴布韦锂矿案例
非洲产业政策能够引导中国对非FDI流向。津巴布韦2022年颁布原锂矿石出口禁令，同期中国在2022年和2023年投资了锂精矿设施。2026年政策进一步收紧延伸至限制锂精矿出口，推动中国企业对硫酸锂加工厂的新一轮投资。在刚果（金），中国有色金属矿业集团建立的铜钴冶炼厂推动了2020年后精炼阴极铜在所有铜相关出口中占比的提升，表明上游投资在一定程度上能够改变出口结构。不过，相较于原材料开采的规模，中国参与非洲矿产加工的整体体量仍然有限。这些投资能否与本土产业形成更广泛关联仍有待观察。
