五矿证券储能行业报告指出，中国储能装机增长持续超预期，作为全球最大储能市场，2024年新型储能新增装机功率/容量为43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%，增速超出市场预期。2025年1-3月累计新增14.4GWh，同比增长256%，延续高增长态势。从招标这一前瞻指标看，25年1-3月招标容量102.7GWh，同比增长399%，预示全年增长有望持续。本报告从装机数据、招标前瞻、价格趋势三个维度，系统分析中国储能市场增长态势。
2024年新增装机109.8GWh增136%，增长持续超预期
2024年中国新型储能新增装机功率43.7GW，容量109.8GWh，同比分别增长103%和136%。作为全球最大储能市场，中国储能装机的快速增长受益于新能源强制配储政策的持续推动、独立储能商业模式逐步成熟、以及储能系统价格大幅下降带来的经济性改善。
从季度节奏看，下半年为装机旺季，Q4装机量约占全年的40%以上。2024年9月起单月新增装机持续高位，反映储能项目建设加速。碳酸锂价格下行带动储能系统成本下降，项目收益率改善是装机超预期的重要原因。2024年磷酸铁锂储能电池价格从年初约0.5元/Wh降至年底约0.3元/Wh，降幅达40%。
招标前瞻：25Q1招标102.7GWh增399%，预示全年高增长
2025年1-3月中国新型储能累计招标容量102.7GWh，同比增长399%。招标作为储能装机的领先指标（通常领先3-6个月），预示2025年中国储能市场增长有望持续甚至加速。招标规模的大幅增长反映下游需求旺盛，业主方储能项目储备充足。
从招标结构看，独立储能和新能源配储仍是招标主力。独立储能在电力现货市场中的经济性逐步验证，项目收益率可观，带动招标规模扩张。25年3月储能系统中标均价0.67元/Wh，较2024年低点有所企稳，价格底部确认有利于项目推进节奏加快。
中国储能装机与招标数据（2024-2025Q1）| 指标 | 2024年 | 同比 | 25Q1 | 同比 |
|---|
| 新型储能新增装机（功率） | 43.7GW | +103% | - | - |
| 新型储能新增装机（容量） | 109.8GWh | +136% | 14.4GWh | +256% |
| 储能招标容量 | - | - | 102.7GWh | +399% |
| 储能系统均价（3月） | - | - | 0.67元/Wh | - |
招标数据预示25年装机高增长确定性强。
储能系统价格企稳，量增价稳逻辑强化
2025年3月中国锂离子2h储能系统中标均价为0.67元/Wh，较2024年低点有所企稳。经历2023-2024年的价格大幅下降后，储能系统价格已进入底部区间。碳酸锂价格企稳（4月28日磷酸铁锂储能电池价格0.300元/Wh）和竞争格局优化将支撑储能系统价格稳定。
价格企稳对产业链意义重大。2024年储能装机量翻倍增长但产值扩张有限，主因价格大幅下降。2025年量增价稳趋势下，储能企业收入增速有望接近装机增速，利润弹性有望显著释放。价格底部确认也有助于项目业主决策，避免"买涨不买跌"的观望心态，进一步促进装机落地。
25年中国储能市场展望：装机有望突破150GWh
基于招标数据（25Q1 102.7GWh，同比+399%）和价格企稳趋势，预计2025年中国新型储能新增装机有望突破150GWh，同比增长约40%。驱动力来自：新能源装机持续高增带来配储刚性需求；电力现货市场建设加速提升独立储能收益率；储能系统成本低位刺激项目落地；政策端对新型储能的支持力度不减。
风险方面需关注：储能项目收益率受电价政策影响较大；部分区域储能项目利用率偏低可能影响后续投资意愿；行业竞争依然激烈，价格虽有企稳但难有大幅反弹。总体而言，中国储能市场在量增价稳趋势下，产业产值有望实现更显著扩张。
