中东与巴西外卖市场正上演本土巨头与外来挑战者的精彩博弈。国金证券报告显示，沙特外卖市场HungerStation和Jahez合计占据约70%份额，Jahez专注高端履约体验，HungerStation主攻低价供给；巴西市场iFood占据80%份额（应用端），拥有5500万活跃用户。美团Keeta于2024年9月入局沙特，凭借“闪电战”策略5个月内市占率突破10%，2025年计划进军巴西。本土巨头的优势与Keeta的破局策略形成鲜明对比，竞争格局正迎来重塑。
沙特双寡头：Jahez高端vs HungerStation低价
沙特外卖市场竞争激烈，HungerStation和Jahez两大本土平台占据主导地位，2021年合计约75%市场份额。两巨头在沙特不同区域受欢迎程度不同，形成差异化竞争。Jahez于2016年在利雅得成立，2022年在沙特上市，2024年GMV达65亿里亚尔（+27.6%），订单量1.06亿单（+25%），活跃用户430万（+20.7%），覆盖50多个城市。Jahez单均利润率为2.81%，在工薪白领和外籍人士更多的中央区市占领先，消费者更注重履约体验，Jahez在高端客户群体中更受欢迎。HungerStation成立于2012年，2015年起开展自营配送，2021年与SaaS公司Deliverect合作将在线订单集成到餐厅POS系统，2023年运用VisionAI和TopicModellingAI追踪用户眼球运动识别偏好。HungerStation有更多低价餐饮供给，在价格敏感度更高的西部地区更有优势，截至2025年覆盖沙特100多个城市，拥有超55000名合作伙伴。
巴西iFood：80%份额的超级巨头
巴西外卖市场由本土巨头iFood主导。iFood成立于2011年，占据巴西外卖市场80%份额（应用端），拥有5500万活跃用户和36万名快递员，每月处理超1.2亿笔订单，覆盖巴西约1500个城市。其成功得益于先发优势、强大的资源整合能力、积极的广告策略以及与餐厅的独家合作协议。iFood曾因“二选一”政策引发争议，后受到反垄断限制。其他本土平台中，aiqfome专注中小城市，避开与iFood直接竞争，覆盖700个城市，月订单超200万单，年营业额14亿雷亚尔。非本土平台在iFood的竞争策略下生存艰难：Uber Eats于2022年因竞争不过iFood退出巴西市场，但2025年5月与iFood达成合作互通服务；滴滴99Food于2019年底在巴西推出，2023年曾退出，2025年计划重启；Keeta计划2025年底至2026年初在巴西上线。
Keeta破局策略：补贴+效率+地推三箭齐发
Keeta在中东的破局策略可概括为三个核心维度。用户端：首单半价、免配送费（订单达25里亚尔）、准时宝（超时赔50里亚尔）迅速抢占价格敏感型用户，针对沙特家庭点餐习惯推出本地化套餐。商家端：强大地推能力深度渗透本地中小商家，利用国内资源攻克全球连锁品牌（调动总部决策），对于大型非连锁商家依赖本地有影响力的BD团队。技术端：经过阿拉伯语优化的AI算法将平均配送时间从行业普遍的40-60分钟压缩至30分钟（1公里内25分钟），大幅领先竞对。Keeta在沙特自配比例极低，未来可通过扩大众包自建规模进一步降低单均配送成本。入局5个月内，Keeta市占率升至约10%，下载量跃居沙特应用商店榜首。Keeta的破局验证了“技术效率+灵活定价+本地化运营”组合拳的有效性，为巴西市场的开拓积累了可复用的经验。
竞争格局演变与投资启示
沙特市场正从“双寡头”向“三足鼎立”演变。Keeta入局前Jahez+HungerStation占70%+，Keeta入局5个月市占率破10%，已开始侵蚀两巨头份额。Jahez通过收购The Chefz、投资Marn等持续扩张生态，HungerStation运营自营超市HMarket拓展品类。巴西市场iFood虽占80%份额，但Uber Eats合作、滴滴99Food重启、Keeta入局预示竞争将加剧。Keeta的核心优势在于美团成熟的运营体系、AI算法效率、全球连锁品牌资源、以及10亿美元投资计划。建议关注Keeta在中东和巴西的市占率变化、单均UE改善节奏，以及海外业务对美团整体利润的贡献。预计随着沙特运营成熟和巴西上线，外卖出海有望成为美团中长期重要增长极。
市场 | 主导平台 | 市占率 | 用户/规模 | Keeta进展
沙特 | Jahez+HungerStation | ~70% | Jahez: 430万用户 | 市占率~10%
巴西 | iFood | 80% | 5500万活跃用户 | 计划2025年底上线
