工业智能运维是一个被低估的百亿级赛道。信达证券容知日新深度报告指出，PHM行业市场规模由2014年13.5亿元增长至2022年82.9亿元，CAGR达25.5%。钢铁行业潜在监测系统需求约86万套，风电行业2025年监测需求预计达5.2万套。智能运维设备对于流程工业场景而言，能有效解决设备维护痛点，降低维修成本、减少非计划停机、改善工人劳动条件。当前渗透率仍处早期，成长空间广阔。
PHM市场总览——百亿赛道，CAGR25.5%
设备故障预测和健康管理（PHM）市场正处于高速成长期。根据智研咨询数据，PHM行业由2014年的13.5亿元增长至2022年的82.9亿元，CAGR为25.5%。2023年受宏观经济增速波动影响，增长斜率有所下滑，但仍然维持16.3%的同比增速。
从行业驱动力看，工业设备数量、复杂度快速攀升，为确保设备稳定运行及产线高效产出，预测性维护需求持续释放。设备智能运维产业可分为三层架构：底层为物联网层（智能传感器、边缘计算、5G通讯）；中层为业务中台/数据平台（大数据及算法建模）；上层为智能应用层（各类APP、WEB应用等）。
相比传统计划维护和事后维修，PHM可实现从“定期维修”向“状态检修”的转变，降低维护成本、减少非计划停机、延长设备寿命。随着工业企业对产线自动化、智能化的需求日益提升，PHM渗透率有望持续提高。
表3：PHM市场规模与增速| 年份 | 市场规模（亿元） | 同比增速 |
|---|
| 2014年 | 13.5 | — |
| 2022年 | 82.9 | CAGR 25.5% |
| 2023年 | 约96.4 | 16.3% |
风电——2025年监测需求5.2万套，大客户100%覆盖
风电是PHM最大的成熟应用场景。2023年风电装机容量达4.41亿千瓦，同比增长20.77%，2017-2023年CAGR为17.98%。受益于碳中和目标推进，风电装机持续高增。
公司在风电行业的监测系统产品与风电机组配比约为3:1，即1台风电机组若需实现对主传动轴、叶片及塔筒监测，一般需配备3套监测系统产品。经测算，2024E/2025E风电行业监测系统产品需求量将达4.3/5.2万套，同比增速均达20%。
公司与风电装机容量前十企业（金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份等）均形成良好合作关系，客户覆盖度行业领先。海上风电相比陆上风电作业难度高、危险系数大，与预测性维护设备功能契合度更高，有望成为下一阶段增长点。
冶金煤炭——86万套潜在需求，渗透率早期空间大
相比风电PHM已基本实现前装，冶金、煤炭等行业尚处渗透率爬升阶段。以钢铁行业为例，据公司测算，以宝武集团粗钢产能占全国11.61%为基准，全国钢铁企业设备台数约860万台、动设备430万台、监测系统需求量约86万套。
宝武集团2020年提出“运维一律远程”三年全覆盖要求，把智慧制造作为全集团重要任务推进。在炼钢区域，智能监控诊断和智能管理系统实现结晶器、扇形段、连铸辊等关键设备智能管理，达到扇形段年维修率降低20%以上、铸坯表面质量缺陷率降低20%以上、铸机非计划停机时间下降20%以上的效果。
煤炭行业同样需求突出。容知日新与淮北矿业集团合作案例显示，涡北选煤厂皮带运输机通过智能巡检机器人、振温在线监测、皮带纵撕监测等形成多元化监测体系，50+AI算法模型部署。智能巡检使工人不再需在超过40℃高温下每隔一小时巡检，2024年6月系统成功预警皮带裂纹损伤，实现无人化巡检。
投资建议——关注具备全栈能力的PHM龙头
PHM行业渗透率仍处早期，成长空间广阔。建议关注具备“传感器-边缘智能-工业大数据-智能算法-云诊断”全栈能力的容知日新，已服务超1300家客户、监测超160000台设备、积累超27000个故障闭环案例，行业领先地位稳固。
