平安证券研报指出，智能算力需求正以远超算力整体规模的速度增长。截至2023年底，全球算力总规模约910EFLOPS同比增长40%，智能算力规模335EFLOPS同比增长136%。国内智算中心建设如火如荼，已投运及在建规划的智算中心超120家。2025年中国AI芯片市场规模预计达1530亿元，2028年AI服务器市场达552亿美元。本文从全球趋势、国内建设、政策支持三方面拆解智能算力增长趋势。
全球智能算力高速增长：335EFLOPS同比+136%
根据中国信通院&浪潮信息报告数据，截至2023年底，全球算力总规模约为910 EFLOPS，同比增长40%，智能算力规模为335 EFLOPS，同比增长136%，智能算力增速远超算力整体规模增速。大模型和生成式AI的快速发展是智能算力需求加速释放的核心驱动——2016-2022年大模型训练算力每10个月翻一倍。随着DeepSeek等低成本推理模型的出现，推理场景将加速爆发，智能算力需求有望进一步加速。智能算力在算力总规模中的占比持续提升，成为算力基础设施建设的核心方向。
表：全球算力规模与智能算力增速对比| 指标 | 2023年规模 | 同比增长 |
|---|
| 全球算力总规模 | 910 EFLOPS | +40% |
| 全球智能算力规模 | 335 EFLOPS | +136% |
国内智算中心建设：超120家，地方政府与运营商主导
国内智算中心建设方兴未艾。据第一新生研究院统计，截至2023年底，我国已投运（58家）、在建及规划（63家）的智算中心数量已超120家，其中绝大多数由地方政府及电信运营商主导规划建设。科技巨头加速布局万卡算力集群——国际上Meta、微软&OpenAI等陆续完成10万卡集群建设；国内通信运营商、头部互联网、大型AI研发企业等均发力超万卡集群（中国移动计划商用哈尔滨、呼和浩特、贵阳三个万卡集群约6万张GPU卡；中国联通计划在上海临港建成首个万卡集群）。国家层面统筹布局算力基础设施，2024年《政府工作报告》提出“适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系”。各省市积极响应，北京规划2025年智算供给规模达45 EFLOPS，广东规划2025年建成智能计算中心10个，河北规划2025年智能算力占比达35%左右。
算力芯片与服务器市场同步扩张
智能算力增长趋势在芯片和服务器市场同步得到验证。AI芯片方面，中投产业研究院预计2025年全球AI芯片市场达920亿美元（CAGR 27.7%），国内AI芯片市场规模预计2025年达1530亿元（CAGR 52.7%）。AI服务器方面，2024年全球AI服务器市场1251亿美元，预计2028年达2227亿美元（CAGR 15.5%）；中国AI服务器2024年约190亿美元（同比+86.9%），预计2028年达552亿美元（CAGR 30.6%）。科技巨头资本支出维持高位——2025Q1美国四大互联网巨头资本开支合计766亿美元同比增长64.0%，国内腾讯+阿里合计521亿元同比增长104.2%。智能算力需求正从“训练驱动”向“推理驱动”转型，预计2027年推理端算力需求占比将达72.6%，智能算力增长趋势确定性强。建议关注AI算力芯片（海光信息、寒武纪）、AI服务器（浪潮信息、紫光股份）及算力基础设施相关标的。
