折叠屏金属新材料

中原证券2025新材料年度策略报告指出，消费电子特别是折叠屏手机迭代升级正带动钛合金、MIM粉末材料等新兴金属材料需求快速增长。2024年中国折叠屏手机出货量预计达1068万台，同比增长52.4%，2028年将超1700万台（五年CAGR 19.8%）。钛合金比强度远高于其他金属结构材料，已被应用于智能手机铰链、中框、结构件等多个部位。金属粉末注射成形（MIM）市场规模预计2026年达141.4亿元（CAGR 11.65%），是折叠屏手机铰链成形的主要工艺。在AI技术刺激和换机周期双重驱动下，高品质、高性能电子产品对轻量化结构材料的需求不断提升。

钛合金：消费电子轻量化的理想材料

钛合金正在加速向消费电子领域渗透。中原证券研报对比了四种常见合金的性能差异：钛合金密度4.5g/cm³（铝合金2.7g/cm³），抗拉强度580-1646MPa（铝合金110-270MPa），比强度366（铝合金57、镁合金191），熔点1668℃（铝合金660℃）。钛合金兼具高强度、轻量化、耐腐蚀优势，有利于提升电子产品轻薄化与耐久性。2023年以来，华为、苹果、三星等主流手机厂商开始导入钛合金材料——小米14 Ultra、苹果iPhone 16 Pro/Pro Max均采用钛合金作为手机中框，钛合金已被应用于智能手机铰链、中框、结构件等多个部位。中原证券认为，随着手机高端化趋势持续（400美元以上手机占比从2021年约27%升至2024年Q3的30%），钛合金在消费电子领域的渗透率将继续提升。

折叠屏手机：钛合金需求的核心增量市场

折叠屏手机是钛合金、MIM等新材料最核心的增量市场。中原证券研报引用IDC数据显示，2024年中国折叠屏手机出货量预计约1068万台，同比增长52.4%，2028年将超1700万台，五年复合增长率19.8%。2023年折叠屏手机渗透率仅约2.59%，远低于智能手机整体，仍有较大增长空间。中国是全球最大的折叠屏手机市场，预计长期占据全球40%左右份额。铰链作为折叠屏手机的关键部件，承担支撑、折叠、悬停作用，需要在重量轻、尺寸小前提下保障功能稳定，对材料选择要求极高——目前铰链材料主要包括钛合金、高强度钢、非晶合金、碳纤维等。中原证券判断，折叠屏手机出货量持续增长是金属新材料需求的重要驱动力。

MIM工艺：折叠屏铰链成形的核心制造技术

金属粉末注射成形（MIM）是折叠屏手机铰链成形的关键工艺。中原证券研报指出，MIM结合粉末冶金与塑料注塑成型两大优点，具有可成形结构相对复杂的零件、量产能力强、成本低等优势，已广泛应用于多种折叠屏终端。全球MIM市场规模预计从2020年31.9亿美元增长至2026年52.6亿美元（CAGR 7.9%），中国MIM市场规模预计从2020年73亿元增长至2026年141.4亿元（CAGR 11.65%），中国增速显著高于全球。消费电子3C领域是MIM的主要下游应用领域，占比超50%。中原证券认为，随着折叠屏手机渗透率提升和铰链设计持续优化，MIM工艺及相关粉末材料需求将持续增长。

投资策略：关注钛合金及MIM产业链标的

2025年展望：消费电子复苏驱动金属新材料需求

中原证券认为，2025年消费电子复苏将驱动金属新材料需求持续增长。智能手机出货量连续四个季度同比增长，叠加折叠屏手机高速放量，钛合金、MIM粉末材料等新兴材料的市场需求正处于快速上升通道。手机高端化趋势持续（预计2023-2028年全球智能手机均价CAGR 3%），高端机型对轻量化结构材料的需求将推动金属材料科技和制造工艺的创新与进步。建议关注钛合金、铰链梁材料和MIM粉末材料等金属新材料细分子行业。

点击阅读报告原文：《新材料行业年度策略：赋能制造业把握国产替代和自主创新机会-241205（36页）》