西部证券研报指出，铰链是折叠屏手机区别于直板机的核心增量部件，也是技术壁垒最高的环节之一。Galaxy Fold铰链及机械结构件成本占比13.7%，较直板机高出5.8个百分点。MIM工艺凭借设计自由度、量产能力与成本优势成为铰链主流方案，全球MIM市场2024年达38.6亿美元。钛合金引入与3D打印工艺为铰链创新指明方向。本文从成本结构、工艺对比、创新趋势三维度拆解铰链产业链。
铰链成本占比13.7%，是折叠屏核心增量部件
折叠屏手机相较于直板机在成本结构上呈现显著差异，铰链是核心增量来源。以Galaxy Fold 1为例，其总成本636.7美元比Galaxy S9+（375.8美元）高260.9美元。其中显示模组成本增加139.8美元（+13.34pct），机械/机电结构件（含铰链）成本增加57.7美元（+5.81pct），机械/机电结构件占总成本比例从7.93%提升至13.74%。铰链在折叠屏手机中负责引导屏幕开合、悬停，保护和支撑可弯折内屏，直接影响耐用性、开合流畅度、屏幕折痕深浅、产品轻薄程度等核心体验。铰链弯折方式是决定屏幕受力的关键，目前主流铰链结构包括U型铰链和水滴形铰链两种，水滴形铰链在降低折痕方面效果更优，预计未来会成为主流方案。各手机厂商积极创新铰链结构：小米MIX Fold 3搭载自研龙骨转轴（三连杆改四连杆），华为申请高扭矩轻薄化转轴专利，三星研发内外双向折叠转轴。
表：折叠屏手机铰链相关成本对比（美元）| 成本项 | Galaxy Fold 1 | Galaxy S9+ | 成本增加 | 占比增幅 |
|---|
| 机械/机电结构件（含铰链） | 87.5（13.7%） | 29.8（7.9%） | +57.7 | +5.81pct |
| 总成本 | 636.7 | 375.8 | +260.9 | — |
MIM工艺：铰链主流方案的四大优势
MIM（金属注射成型）是将现代塑料注射成形技术引入粉末冶金领域的新技术，适用于生产小型、三维复杂形状制品，已成为折叠屏铰链主流加工方案。MIM工艺包括造粒（金属粉末+粘结剂混合）、注射（注塑成型为“生胚”）、脱脂（去除粘结剂得“棕坯”）、烧结（高温致密化成“银坯”）、后处理五大阶段。MIM相比冲压、CNC精密加工等工艺具备四大优势：强度高（密度可达理论值98%以上，力学性能优异）、复杂度高（增材制造直接成形复杂零件，实现精密铰链制造）、量产能力强（生产效率高，可大规模生产）、价格优（一次成形尺寸精度±0.3%，后续加工量少，成本优势明显）。全球MIM市场保持向好发展，2024年达38.6亿美元，预计2027年增至57.5亿美元（CAGR 9.7%）；中国市场2023年84.3亿元，受消费电子影响略有下降，但在折叠屏创新驱动下2028年有望增至157亿元（CAGR 13.27%）。国内MIM代表企业包括精研科技、统联精密等，深度参与折叠屏铰链供应链。
钛合金+3D打印：铰链创新的两大方向
铰链正经历从材料到工艺的双重创新。材料端，钛合金凭借密度小、强度高、比强度大、耐腐蚀、生物相容性好等优异性能，正被引入铰链制造。苹果iPhone 15、荣耀Magic V2、OPPO Find N5等已采用钛合金铰链。钛合金相比铝合金和传统不锈钢在强度、硬度、耐疲劳度方面优势明显，但传统加工工艺复杂、成本高、良率仅30-40%。工艺端，3D打印（SLM激光选区熔融技术）成为解决钛合金加工难题的关键方案。荣耀Magic V2铰链轴盖采用钛合金3D打印SLM技术，强度提升150%；OPPO Find N5搭载钛合金天穹铰链，采用铂力特金属3D打印优化激光粉末床熔融工艺，将钛合金商业化产品最小尺度从0.3mm压缩至0.15mm，每批次25小时产出300件、良品率超98%，铰链整体减薄26%、刚性提升36%、抗冲击性翻倍。3D打印材料利用率接近100%，一次性将复杂钛合金结构直接打印成型，有望成为折叠屏铰链未来趋势。
