国泰海通东南亚国别消费研究系列报告指出，越南居民收入快速增长与高消费倾向形成双重驱动力。2024年越南人均可支配收入达2687美元，2015-2024年复合增速6.1%领跑东盟。居民消费倾向达87%，储蓄率仅6.1%，消费意愿强劲。本报告从收入增长、消费倾向、支出结构、收入阶层变化四个维度，系统分析越南居民可支配收入增长对消费市场的驱动作用。
人均可支配收入增速东盟第一
2024年越南人均可支配收入达2687美元，2015-2024年复合增速6.1%，在东盟主要国家中增速最高。同期印尼、新加坡、泰国、菲律宾、马来西亚人均可支配收入复合增速分别为4.0%/3.8%/3.3%/3.4%/4.1%。越南人均可支配收入绝对额虽在东盟国家中偏低，但增长动能最为强劲。
人均消费支出从2015年的1485美元增长至2024年的2346美元，年复合增速5.2%。由于人均可支配收入增速高于消费支出增速，居民消费倾向（人均消费支出占可支配收入比重）从过去接近100%的水平有所下滑，但仍维持在87%的较高水平。
储蓄率6.1%，消费意愿远高于全球平均
2024年越南储蓄率仅为6.1%，显著低于世界平均水平14.9%，更远低于中国的38.6%和印度的24.4%。甚至低于美国的10.0%和日本的9.9%，仅与韩国的6.1%持平。低储蓄率、高消费倾向的特征反映出越南消费者对未来收入增长的乐观预期和较强的即时消费意愿。
越南政府从2024年7月1日起将地区最低工资标准上调6%，居民收入水平有望维持稳健增长。东盟主要国家中，越南人均消费支出占可支配收入比重87%，与菲律宾103%、马来西亚109%相比仍有提升空间，消费潜力的释放尚未见顶。
东盟主要国家消费能力对比（2024）| 国家 | 人均GDP（千美元） | 人均可支配收入（千美元） | 可支配收入CAGR | 消费倾向 | 储蓄率 |
|---|
| 新加坡 | 90.97 | 41.4 | 3.8% | 69% | 30.8% |
| 马来西亚 | 12.4 | 7.1 | 4.1% | 109% | -5.6% |
| 泰国 | 7.34 | 4.2 | 3.3% | 109% | -0.6% |
| 印尼 | 4.99 | 3.0 | 4.0% | 91% | 9.8% |
| 越南 | 4.72 | 2.7 | 6.1% | 87% | 6.1% |
| 菲律宾 | 3.98 | 2.9 | 3.4% | 103% | -3.5% |
越南人均可支配收入增速在东盟主要国家中显著领先，收入追赶效应明显。
食品饮料占消费支出35%，住房和教育增速领先
2024年越南居民消费支出中，食品饮料（非酒精）占比最高约35%，但2014-2024年复合增速仅5.7%，占比从36%小幅下降。这一占比远高于中国的21%和日本的16%，与菲律宾的36%接近，反映出越南仍处于民生消费主导阶段。
住房消费是增长最快的品类之一，占比从2010年前的7%提升至2024年的12%，2014-2024年复合增速达8.6%，在东南亚各国中增速领先。教育消费占比稳定在6%左右，2014-2024年复合增速6.3%，仅次于印度的9.2%和中国的8.2%。休闲娱乐消费占比仅1.3%，但复合增速达8.8%，潜力巨大。
中产扩大将推动消费结构升级
收入分层对消费结构影响显著。最高20%收入家庭的食品饮料消费占比为27%，最低20%收入家庭该占比达49%。高收入家庭对交通运输、住宿餐饮、教育、鞋服及休闲娱乐消费占比明显更高。
麦肯锡预测，越南消费阶层的最高两个层级（每天消费30-70美元及以上）人数占比将从2020年的4%增长至2030年的20%。增量消费不仅来自首次进入消费阶层的人群，更来自收入金字塔的结构性升级。随着中产阶级持续扩大，食品饮料消费比重将继续下降，出行、悦己、品质消费占比有望显著提升。越南消费市场正从"量增"阶段向"量价齐升"阶段过渡。
