1、1研究创造价值原奶供需紧平衡时代来临,上下游联动加强原奶供需紧平衡时代来临,上下游联动加强方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告行业深度报告行业研究食品饮料行业食品饮料行业2020,04,01推荐首席分析师,首席分析师,薛玉虎。
2、证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款站在站在价格价格拐点的种植业,牧原,拐点的种植业,牧原,苏垦农发,601952,投资价值分析报告2020,9,15中信证券研究部中信证券研究部核心观点核心观点盛夏盛夏首席农业分析师S101051611。
3、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告行业深度2021年01月08日海外海外牧业牧业行业报告行业报告原奶价格迎上涨周期,看好规模化养殖牧场原奶价格迎上涨周期,看好规模化养殖牧场低温鲜奶高增叠加产品。
4、在我国饮用奶市场当中牛奶仍然是最为主要的产品,零售额占比达到66,43,其次为风味牛奶,再次为牛奶替代品例如豆奶以及奶粉,尽管牛奶市场份额相对较高,但是其成长性仍然优于其他细分品类,根据欧睿预测,未来五年牛奶销售额复合增速将达到5,5。
5、2,320152018年,原奶价格随季节波动pp季节性波动,20152018年原奶价格开始季节性波动,每年上半年价格下降,下半年价格上涨,整体价格保持在一定范围内是因为供需较为平稳,1需求端,2017年国内原奶消费的下滑主要来自奶。
6、公司收购地方性乳企后会保留收购方的品牌及优质产品,并融入旗下明星产品,目前已形成包括9大类产品80个主要产品品牌约300个产品规格的产品矩阵,公司2017201820192020实现营业收入44505767亿元,同比增。
7、伊利的白奶产品从20Q2开始保持快速增长态势,前三季度金典同比增长15,Q4部分地区纯牛奶产品出现断货,20H1蒙牛的白奶产品同比增长超过20,低温鲜奶站上风口,伊利和蒙牛的低温奶产品均有高速增长,20H1蒙牛的鲜奶业务实。
8、请务必阅读正文后的重要声明部分2022年年04月月13日日强于大市强于大市维持维持证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究食品饮料食品饮料乳制品乳制品专题专题原奶原奶周期趋缓周期趋缓,乳制品持续增长可期乳制品持续增长可。
9、低温奶行业消费趋势报告低温奶行业消费趋势报告勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策消费研究勤策。
10、有关分析师的申明,见本报告最后部分,其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系,并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明,优然牧业09858,HK公司研究,首次报告f稳居国内牧场龙头稳居国内牧场龙头,产业链协同优势突出产业。
11、原奶价格周期研究框架及重点公司股价复盘原奶价格周期研究框架及重点公司股价复盘分析师,张博,张悦,请注意,纪宇泽,张悦,陈勇杰并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人,不可在香港从事受监管的活动,证券研究报告证券研究报告海外食品饮料农业推。
12、证券研究报告,食品饮料,公司深度报告年月日市场有风险,投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分股股票票投投资资评评级级买买入入,首首次次覆覆盖盖个个股股表表现现,优然牧业食品饮料资料来源,聚源,中邮证券研究所公公司司基基本本情情况况最最新。
13、证券研究报告证券研究报告公司深度研究报告原奶周期反转在即,牧业龙头冬去春来原奶周期反转在即,牧业龙头冬去春来优然牧业,优然牧业,0985809858,深度研究报告,深度研究报告20250317证券分析师,程晓东分析师登记编号,S119051。
14、请阅读最后评级说明和重要声明122行业深度报告,食品饮料证券研究报告行业评级推荐,维持,报告日期2025年03月26日相关研究相关研究,兴证食饮,调味品专题,价格探底,价值重估,2025,03,14,兴证食饮,动销企稳棋眼已现,四大压制逐渐。
15、敬请参阅最后一页特别声明1周期复盘,原奶价格下行近4年,本轮周期拐点可期供需错配导致奶价波动,生产周期影响周期长度,供需错配导致奶价波动,生产周期影响周期长度,原奶价格的波动主要系供需错配导致,复盘过去近20年奶价,平均来看原奶周期长度约在。
16、识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明112222Table,Page公司深度研究,食品,饮料与烟草证券研究报告,广发农业,广发农业海外,现代牧业海外,现代牧业,01117,HK,国内国内原奶原奶行业翘楚行业翘楚,充分充分受益周期受益周。
17、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告,20220255年年66月月99日日原奶行业投资框架原奶行业投资框架2025年国内原奶景气有望反转上行年国内原奶景气有望反转上行行业研究行业研究深度报告深度报告投资评级。
18、食品饮料食品饮料请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明110食品饮料食品饮料2025年02月23日投资评级,投资评级,看好看好,维持维持,行业走势图行业走势图数据来源,聚源白酒筑底具备配置价值,大众品成长性思路选股行业周报,2025,2,1。
19、第1页共6页食品饮料本报告版权属于中原证券股份有限公司请阅读最后一页各项声明分析师,刘冉分析师,刘冉登记编码,登记编码,S0730516010001021,50586281供需正在趋于平衡,原奶价格有望企稳供需正在趋于平衡,原奶价格有望企稳。
20、敬请参阅最后一页特别声明1周期复盘,原奶价格下行近4年,本轮周期拐点可期供需错配导致奶价波动,生产周期影响周期长度,供需错配导致奶价波动,生产周期影响周期长度,原奶价格的波动主要系供需错配导致,复盘过去近20年奶价,平均来看原奶周期长度约在。
21、证券研究报告,行业点评请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明gszqdatemark食品饮料食品饮料原奶及原奶及牧业调研报告,牧业调研报告,肉奶周期共振,牧业弹性释放肉奶周期共振,牧业弹性释放具体事件具体事件,当前中国原奶及牛肉均。
22、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告食品饮料食品饮料行业点评报告行业点评报告hyzqdatemark投资评级投资评级,看好看好,首次,首次,证券分析师证券分析师张东雪S。
23、北交所行业主题报告北交所行业主题报告请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1142025年07月23日布普瑞巴林口服溶液中标集采,梓笙园心理医院正式营业北交所信息更新,2025,7,23双工厂产能释放,海珍味增长快,成立新加坡子公司加速国际。
24、证券研究报告,行业点评请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明gszqdatemark食品饮料食品饮料原奶周期拐点渐进,牧业乳企改善在途原奶周期拐点渐进,牧业乳企改善在途短期奶价上行,长期拐点可期短期奶价上行,长期拐点可期,当前中秋。
25、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告,20252025年年1010月月1313日日优于大市优于大市现代牧业,现代牧业,01117,HK01117,HK,国内头部原奶企业,有望受益肉奶景气共振上行国内头部原奶企。
26、证券研究报告,行业周报请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明gszqdatemark食品饮料食品饮料周观点,周观点,茅台定调审时度势,茅台定调审时度势,原奶周期拐点可期原奶周期拐点可期投资建议,投资建议,1,白酒,白酒,茅台定调理。
27、期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1玻璃,原片价格平稳玻璃,原片价格平稳张驰投资咨询从业资格号,Z0011243,基本面跟踪,昨日收盘价昨日收盘价日涨跌日涨跌昨日成交昨日成交持仓变动持仓变动FG60510873,23,1,581,22。
28、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告,20252025年年1212月月2626日日优于大市优于大市农产品研究跟踪系列报告,农产品研究跟踪系列报告,118888,原奶价格维持低迷,奶牛存栏去化有望加速原奶价格维。
29、行业研究,敬请关注文后特别声明与免责条款食品饮料行业深度报告原奶价格周期向上,板块配置价值愈显分析师王泽华登记编号,行业评级,推荐行业信息上市公司总家数总股本,亿股,销售收入,亿元,利润总额,亿元,行业平均,平均股价,元,行业相对指数表现数。
30、请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明原奶周期复苏明朗,把握乳业投资机会原奶周期复苏明朗,把握乳业投资机会2026年年01月月29日日评级评级领先大市领先大市评级变动,维持行业涨跌幅比较行业涨跌幅比较,1M3M12M食品饮。
31、本报告版权属于国投证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页,120262026年年0404月月1313日日乳制品乳制品行业深度分析行业深度分析原奶周期原奶周期有望有望反转,下游乳企弹性如反转,下游乳企弹性如何,何,证券研究报告证券研究报告投。
32、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告食品饮料食品饮料,饮料乳品饮料乳品港股港股,公司点评报告公司点评报告hyzqdatemark投资评级投资评级,买入买入,维持,维持。
33、食品饮料食品饮料请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明112食品饮料食品饮料2026年05月17日投资评级,投资评级,看好看好,维持维持,行业走势图行业走势图数据来源,聚源行业筑底,龙头先行行业周报,2026,5,10一季报总结,白酒分化筑。
34、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告食品饮料食品饮料,饮料乳品饮料乳品港股港股,首次覆盖报告首次覆盖报告hyzqdatemark投资评级投资评级,买入买入,首次,首次。
35、请务必阅读末页的免责声明,证券研究报告,投资策略周报,农林牧渔,农林牧渔行业生猪产能去化加速,看好原奶价格步入上行期,行业评级买入前次评级买入,畜禽养殖,据搜猪网,月日,全国瘦肉型生猪出栏均价,元公斤,周环比持平,同比下跌,部分养殖户出栏节。
36、证券研究报证券研究报告告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号,证监许可,2009,1210号未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载行业研究行业研究食品饮料食品饮料2026年年06月月14日日食品饮料行业周报,20260608,202606。
37、行业研究行业研究行业周报行业周报食品饮料食品饮料证券研究报告证券研究报告,请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明,年年月月日日,超配超配,新鲜零食加速扩张,新鲜零食加速扩张,原奶原奶供需改善供需改善食品饮料。
38、有关分析师的申明,见本报告最后部分,其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系,并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明,优然牧业09858,HK公司研究,动态跟踪事件,公司近期举办事件,公司近期举办优然牧业投资者日活动优。
39、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告,20262026年年0606月月2020日日优于大市优于大市农产品研究跟踪系列报告,农产品研究跟踪系列报告,210210,仔猪价格近期加速回落,原奶价格下半年有望回暖仔猪。
40、国内生鲜乳的3,02元kg价格,形成明显倒挂,在这种情况下,下游乳制品企业必然优先采购国内生鲜乳,因此,当前进口大包粉难以对行业供给端构成显著冲击,驱动供给收缩的核心因素仍是奶牛产能的去化。
41、值损失从年万元逐年上升至年,亿元,其他企业的资产减值损失也有不同程度的波动式上升,年末我国奶牛存栏量见顶,年末回落至,万头,同比,年原奶价格进入筑底阶段,下行趋势放缓,传导至乳制品企业报表端,乳制品企业年前三季度的资产减值损失有所下降,预计。
