区域性银行正通过增配OCI类金融资产来平衡收益与风险。国联证券报告指出，截至2024年6月末，农商行金融投资中OCI占比高达40.10%，较2019年末提升17.61个百分点；城商行OCI占比24.48%，提升8.70个百分点。与此同时，OCI资产质量表现优异——城商行OCI静态不良率仅0.10%（较2023年末-4BP），农商行仅0.00%。OCI兼具交易灵活性（行情好时可处置获利）和资产质量优势，成为区域性银行优化投资组合的重要工具。
OCI占比持续提升，农商行尤为积极
区域性银行交易较为活跃，通常选择配置较多OCI以便在行情好时获取更多投资收益。截至2024年6月末，城商行金融投资中OCI占比24.48%，较2019年末提升8.70个百分点；农商行OCI占比40.10%，较2019年末大幅提升17.61个百分点，提升幅度远超城商行。农商行OCI占比已接近AC（43.63%）的水平，反映出农商行更加积极地通过配置OCI来增强投资灵活性和收益弹性。FVTPL占比也有所提升，区域行整体交易活跃度增强。
OCI资产质量极优，不良率趋近于零
OCI资产质量明显优于AC类资产。2024年6月末城商行OCI静态不良率仅0.10%，较2023年末下降4个基点，处于下行通道；农商行OCI静态不良率仅为0.00%，基本不存在不良资产。OCI资产以公允价值计量且其变动计入其他综合收益，通常是流动性较好、信用质量较高的债券类资产，因此不良率天然低于AC。优质的资产质量使得OCI成为区域性银行在追求收益的同时控制信用风险的优选配置方向。
OCI占比提升增强收益弹性
OCI类资产在持有期间公允价值变动计入其他综合收益（不影响当期利润），处置时差价计入投资收益（影响当期利润）。因此，OCI占比提升使银行在债券市场行情向好时能够通过择时处置获取更多资本利得。2024年上半年城商行、农商行投资收益中分别有92.94%和96.86%来自处置金融投资，充分体现了OCI配置对利润的贡献。当前国债收益率下行背景下，OCI类资产公允价值上升，为银行后续处置获利提供了空间。
个股间OCI配置差异显著
不同银行OCI配置策略差异明显。从已披露数据看，瑞丰银行、紫金银行、常熟银行等农商行OCI占比较高，与其交易型投资策略相匹配。城商行中，江苏银行、宁波银行等优质银行OCI配置比例适中，在获取交易收益与控制风险之间取得平衡。部分银行OCI占比较低，仍以AC持有至到期为主，在利率下行周期中可能错失交易性机会。投资者应关注各银行OCI占比变化趋势及其对投资收益的贡献。
表：城商行与农商行OCI配置及不良率对比| 指标 | 城商行 | 农商行 |
|---|
| OCI占金融投资比重（2024H1） | 24.48% | 40.10% |
| OCI占比较2019年末变化 | +8.70pct | +17.61pct |
| OCI静态不良率 | 0.10% | 0.00% |
| OCI不良率较2023年末 | -4BP | 0BP |
| AC静态不良率 | 1.35% | 0.64% |
