区域性银行金融投资的资产质量呈现分化态势。国联证券报告指出，截至2024年6月末，城商行AC（摊余成本计量金融资产）静态不良率升至1.35%，较2023年末上行10个基点；农商行AC静态不良率降至0.64%，改善5个基点。OCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）不良率整体处于极低水平，城商行0.10%、农商行接近0。个体间分化显著，郑州银行AC不良率高达14.74%，而宁波银行、江阴银行接近零不良。
城商行AC不良率持续上行，农商行边际改善
2024年6月末城商行AC静态不良率1.35%，较2023年末提升10个基点，延续上行趋势。农商行AC静态不良率0.64%，较2023年末下降5个基点，边际有所改善。城商行不良率显著高于农商行，预计主因城商行金融投资中非标资产占比高于农商行、债券投资中企业债占比较高。从OCI看，城商行、农商行静态不良率分别为0.10%和0.00%，较2023年末分别下降4BP和0BP，OCI资产质量整体表现优异，反映出以公允价值计量的资产流动性更好、信用质量更高。
个体分化显著，优质银行接近零不良
区域性银行金融投资不良率个体间差异极大。宁波银行、江阴银行表现最优，AC与OCI基本都没有不良。成都银行、苏州银行、厦门银行、兰州银行AC不良率均为0或接近0。相反，郑州银行2024年6月末AC静态不良率高达14.74%，较2023年末大幅提升386个基点，压力最大；紫金银行AC不良率13.30%，虽较2023年末的12.45%有所改善但仍处高位；贵阳银行AC不良率3.56%，较2023年末提升130个基点，同样值得关注。
郑州银行不良率14.74%为行业最高，拨备缺口达140亿
郑州银行AC静态不良率14.74%在上市区域行中最高，且仍在持续恶化（较2023年末+386BP）。更值得关注的是其拨备覆盖率仅为25.09%，未覆盖的缺口高达约140亿元，后续拨备补提压力较大。紫金银行AC不良率13.30%虽仍处高位，但已从2022年末的36.03%大幅回落，拨备覆盖率51.84%，仍有较大提升空间。贵阳银行AC不良率3.56%，拨备覆盖率65.60%，也需关注后续资产质量变化。
宁波银行、江苏银行等优质城商行资产质量优异
优质城商行金融投资资产质量明显优于行业平均。宁波银行2024年6月末AC和OCI静态不良率分别为0和0.01%，资产质量最优；江苏银行AC不良率1.08%（较23年末+17BP）但OCI仅0.03%；杭州银行AC不良率0.10%；苏州银行AC不良率0.01%。这些银行一方面金融投资中政府债占比较高、非标压降充分，另一方面风控体系完善，在区域行中具备显著的资产质量优势。
表：代表性区域性银行AC静态不良率对比（2024H1）| 银行 | AC不良率 | 较2023年末 | 拨备覆盖率 | 资产质量评价 |
|---|
| 宁波银行 | 0.00% | 0BP | — | 最优 |
| 苏州银行 | 0.01% | -3BP | 100.00% | 优异 |
| 杭州银行 | 0.10% | 0BP | 100.00% | 优异 |
| 江苏银行 | 1.08% | +17BP | 69.77% | 良好 |
| 贵阳银行 | 3.56% | +130BP | 65.60% | 承压 |
| 紫金银行 | 13.30% | +85BP | 51.84% | 压力较大 |
| 郑州银行 | 14.74% | +386BP | 25.09% | 压力最大 |
