开源证券报告指出，华为正通过引望公司构建汽车产业智能化开放平台。2024年华为注册全资子公司引望，阿维塔和赛力斯分别以115亿元购入10%股权，华为仍持股80%。车BU 2024H1营收突破104.35亿元，归母净利润22.31亿元，实现扭亏为盈，软件业务毛利率达86.17%。徐直军称2024年底前将所有资产和人员装载至引望，实现独立运作。引望将继续对战略合作伙伴开放股权，华为有望与更多车企实现“双向奔赴”。
引望的诞生——从车BU到独立平台的战略升级
华为车BU成立至2023年底累计研发投入超300亿元。2024年1月，华为注册全资子公司引望，定位为汽车智能系统及部件解决方案的研发、设计、生产、销售和服务平台。2024年8月，长安汽车公告阿维塔以115亿元购买引望10%股权；随后赛力斯同样以115亿元购入10%股权，华为仍持股80%。
徐直军表示，2024年底前希望把所有资产、人员装载到引望，实现引望独立运作。截至2024年7月，华为拟转让专利及专利申请6838项、拟转让商标1603项，转移人员不少于5500人。引望的独立运作标志着华为汽车业务从“内部事业部”向“开放平台”的战略升级。
表2：引望核心参数与股权结构| 维度 | 内容 |
|---|
| 注册时间 | 2024年1月 |
| 华为持股 | 80% |
| 阿维塔持股 | 10%（115亿元） |
| 赛力斯持股 | 10%（115亿元） |
| 拟转让专利 | 6838项 |
| 拟转让商标 | 1603项 |
| 转移人员 | 不少于5500人 |
车BU业绩拐点——2024H1扭亏为盈，软件毛利率86%
华为车BU经营数据展现出强劲的盈利改善趋势。营收方面，2022年20.98亿元、2023年47.00亿元、2024H1达104.35亿元，2024H1硬件业务销量达843万件（2023年全年373万件），规模效应显著。软件及服务业务营收占比超40%，毛利率达86.17%（硬件毛利率33.41%），显示出高利润率的软件业务正成为核心利润来源。
归母净利润方面，2022年-75.87亿元、2023年-55.97亿元、2024H1扭亏为盈至22.31亿元。2024H1研发费用率已降至32.79%。预计2024年总营收将达224.85亿元，引望独立后客户开拓可期，有望推动中国汽车产业加速变革。
车企入股引望——从“业务合作”到“利益共享”的深化
阿维塔和赛力斯入股引望，是华为与车企合作关系的质变。阿维塔有权提名引望董事会7名成员中的1名董事，赛力斯有权提名1名董事和1名审计委员会委员。车企入股有望获得更多技术赋能及远期更大红利。
对传统车企而言，入股华为车BU有望补齐智能化短板，自身专注于产品定义和生产制造。随着华为合作车型销量快速增长，车BU盈利规模有望持续扩大，车企远期有望获得投资收益。华为正与更多车企接触，第二批车企投资有望落地，引望作为汽车产业智能化开放平台的定位日益清晰。
引望的远景——推动中国汽车产业智能化变革
华为有意将引望打造成汽车产业智能化开放平台，成为汽车智能化部件和解决方案的领导者。正如电动化时代宁德时代及比亚迪电池技术推动中国新能源车产业发展，华为有望在智能化时代扮演类似角色。
引望客户结构目前较为集中（2024H1前五大客户比重90.55%），随着开拓其他客户以及已开拓客户车型量产，客户结构有望优化。华为“乾崑”品牌意图引领全球汽车第二个百年变革，2024年底累计将有超50万辆车搭载华为智驾系统。
