国盛证券研报指出，2025年饮料行业进入“推新大年”，入局玩家增多、新品推新加速。农夫山泉NFC果汁17.5°先发占位、东鹏果之茶5元1L高性价比切入、华润魔力运动饮料定位国家队、承德露露草本养生饮进军中式养生水赛道。健康化与质价比成为新品布局的核心主线，短期饮料旺季有望迎来密集催化。本文从推新格局、健康趋势、旺季催化三方面拆解饮料行业推新趋势。
近1000款新品：四类玩家竞逐“推新大年”
2025年饮料行业新品数量近1000多个，入局玩家增多，推新节奏显著加快。行业参与者可划分为四类：优质饮料龙头如农夫山泉、东鹏饮料、统一企业中国，具备完善产品矩阵，持续推出新品以应对旺季竞争、布局下一个大单品；传统大单品公司如华润饮料、李子园、承德露露，推新力度加大，致力于发展第二增长曲线；新锐品牌如果子熟了，体量较小但发展迅速，加剧行业竞争；业外跨界玩家如重庆啤酒，因饮料行业空间广阔而跨行布局。四类玩家同台竞技，“推新大年”格局确立。中国软饮市场规模2023年达9092亿元（2018-2023年CAGR 4.7%），庞大市场体量为各类型玩家提供了差异化竞争空间。
表：2025年饮料行业四大类玩家及推新特点| 玩家类型 | 代表企业 | 推新特点 |
|---|
| 优质饮料龙头 | 农夫山泉、东鹏饮料、统一 | 完善产品矩阵，持续布局下一个大单品 |
| 传统大单品公司 | 华润饮料、李子园、承德露露 | 推新力度加大，发展第二增长曲线 |
| 新锐品牌 | 果子熟了等 | 体量小发展快，加剧行业竞争 |
| 业外跨界玩家 | 重庆啤酒 | 行业空间广阔，跨行布局 |
健康化大势所趋：无糖茶/养生水/NFC果汁多元赛道扩容
健康化发展是饮料行业推新的核心主线。无糖茶赛道：2023年市场规模高速扩张，农夫山泉、三得利引领，“果子熟了”“茶小开”等新锐品牌涌现，2024-2025年增速有所放缓但龙头地位稳固。统一2025年推出春耕焙茶（三重培火工艺、真茶萃取）加入竞争。NFC果汁赛道：凭借新鲜、无添加优势契合健康消费需求，2023年中国NFC果汁市场规模达48.3亿元，2019-2023年CAGR达24.7%。农夫山泉17.5°NFC果汁2016年即先发布局，配料表干净、全程冷链锁鲜。中式养生水赛道：自2023年初元气自在水推出后迎来爆发，2023年市场规模暴涨350%，2024年扩张至30亿元、同比增长567%。承德露露推出“露露草本”养生饮系列（枸杞桑葚饮、枇杷秋梨饮等4款SKU，5元/330ml），低糖0脂无添加剂，进军高增长赛道。健康化趋势下，饮料行业延伸出更多细分新品类，有望孵化更多大单品。
高性价比竞争：5元价格带成兵家必争之地
推新大年中，高性价比成为另一核心竞争维度。东鹏饮料2025年2月上市果之茶，1L装建议零售价5元/瓶，折合2.5元/500ml，将果汁与优质茶叶结合，以高性价比切入即饮茶赛道。欢乐家2025年5月推出2款椰子水饮料，定价5元/瓶（500ml），并设计“开盖赢红包”活动促动销（综合中奖率80%）。承德露露“露露草本”养生饮系列定价5元/瓶（330ml），兼顾健康属性与亲民价格。重庆啤酒大理苍洱汽水定价5元/瓶（575ml）、能量饮料“电持”定价6元/罐（250ml）并推出中奖率55%的一元换购活动。5元价格带成为各家企业新品布局的竞争焦点，质价比优势成为新品能否脱颖而出的关键。短期饮料行业旺季（夏季）有望迎来密集催化，全年维度饮料企业推新加速，叠加管理焕新、机制改善、营销突破等变革有望强化大单品成功概率，建议关注农夫山泉、东鹏饮料、统一企业中国等优质龙头及改善标的。
