在票房和观影人次大幅下滑的同时，国内影院和银幕数量却依然保持扩张。中原证券报告显示，国内银幕总量从2014年的2.60万块增长至2024年的9.10万块，十年增幅近2.5倍，明显高于同期票房和观影人次的增长幅度。叠加票房下滑，单银幕票房产出46.85万元/年，同比减少26.39%；上座率5.8%，同比下滑2.5个百分点；场均票房296.75元，同比减少30.25%。放映端供给过剩与需求收缩的剪刀差持续扩大，影院经营进入困境期。但头部院线凭借精细化管理和品牌优势加速市占率提升，万达院线市占率升至17.10%的历史最高点。
放映端过剩与需求收缩的剪刀差持续扩大
银幕十年增2.5倍，单银幕产出降至46.85万
国内银幕总量从2014年的2.60万块增长至2024年的9.10万块，十年增幅近2.5倍。2024年单银幕票房产出46.85万元/年，同比减少26.39%。放映场次从2014年的4003.4万场增长至2024年的1.44亿场，但场均票房仅296.75元（-30.25%），场均人次7.05人（同比减少约3人），上座率仅5.8%（-2.5pct）。影院投资回报率持续走低，放映端供给严重过剩。
万达院线市占率逆势升至17.1%，行业集中度持续提升
万达院线市场占有率从2017年的13.03%提升至2024年的17.10%的最高点，其中2020年、2022年和2024年的市占率相比上年均有较大程度提升。万达影投2024年市占率15.09%，相比第二名的横店影投3.61%高出11.48个百分点。头部公司凭借更合理的影院选址、更强的品牌影响力、更精细化的排片管理以及会员运营体系等优势，在需求收缩期加速市场占有率提升。
院线类上市公司业绩全面承压
万达电影2024年前三季度归母净利润1.69亿元，同比-84.87%；中国电影归母净利润2.16亿元，同比-54.22%；横店影视归母净利润0.17亿元，同比-92.63%；金逸影视由盈转亏。影院经营中保底租金、设备折旧等刚性支出受收入端变化影响较小，导致利润下滑幅度明显大于收入下滑幅度。
表4：主要院线类上市公司2024年前三季度业绩变化| 公司 | 营业收入同比变动 | 归母净利润 | 归母净利润同比变动 |
|---|
| 万达电影 | -13.23% | 1.69亿元 | -84.87% |
| 横店影视 | -17.27% | 0.17亿元 | -92.63% |
| 中国电影 | -28.38% | 2.16亿元 | -54.22% |
| 上海电影 | -11.07% | 1.07亿元 | -13.74% |
| 金逸影视 | -26.94% | -1.08亿元 | 由盈转亏 |
