银行保险渠道以1,184.6亿港元的新造业务保费贡献，占据香港个人人寿新造业务35.8%的份额——这使其与经纪渠道（35.5%）和代理渠道（23.5%）共同构成香港寿险市场的三大销售支柱。工银亚洲报告揭示，银保渠道在整付保费维度的占比尤为突出，分红业务中银行渠道整付保费占40%，反映出银行客户偏好以一次性大额缴费配置储蓄型或万用寿险的特征。在自营与合作的复合业务架构下，银保渠道正成为高净值客户配置保险资产的核心入口。
银保渠道的总体规模与市场地位
1,184.6亿港元贡献，占个人寿险新造业务35.8%
2025年1-12月，银行保险渠道在新造直接个人人寿业务中贡献整付保费约549.5亿港元及年度化保费约635.1亿港元，合计约1,184.6亿港元，占个人人寿新造业务总保费（约3,305.6亿港元）的35.8%。与经纪渠道（约35.5%）和代理渠道（约23.5%）共同构成三大核心分销渠道。
整付保费维度占比尤为突出
银保渠道在整付保费维度的占比尤为突出。分红业务中，银行渠道整付保费53,037,740千港元，占分红业务整付保费的40%；分红业务银行渠道整付保费占整个银保渠道整付保费的96.5%。终身寿险是银保渠道贡献最大的产品类别——银行渠道在终身寿险整付保费中占比高达42.0%。
整付保费占比突出反映出银行客户偏好以一次性大额缴费方式配置储蓄型或万用寿险保单，与银行渠道客群中高净值客户占比较高、资金充裕且倾向短缴期产品的特征高度吻合。
银保业务的产品与客群特征
高净值客户驱动的储蓄分红险配置
银保渠道客户画像清晰——高净值客户占比较高、资金充裕、倾向短缴期产品。这类客户通过银行配置储蓄分红险和万用寿险，既实现资产保值增值，也为保费融资提供业务标的。美元保单在银保渠道的占比同样突出，契合高净值客户配置美元资产的核心需求。
整付保费与保费融资的深度关联
整付保费约1,620.1亿港元，占新造保费总额近五成。银保渠道在整付保费端549.5亿港元的贡献，从侧面印证了银行在大额保单销售和融资配套中的重要角色。2025年首季保费融资占比回升至25%，银保渠道作为保费融资的核心入口，其整付保费规模有望进一步扩大。
银行参与保险业务的两种模式
自营保险模式——利润全链条内部化
自营保险模式下，银行集团旗下设立全资或控股保险公司，自主承保并通过银行渠道分销自家保险产品。核心优势在于保险产品设计与银行客群高度匹配、利润全链条内部化，银行可统筹管理产品定价、投资管理和理赔服务，实现“银行+保险”的深度协同。
合作分销模式——灵活选择具竞争力产品
合作分销模式下，银行作为持牌保险代理机构，与外部保险公司签订分销协议，代理销售合作方保险产品。优势在于银行无需承担保险承保风险和投资管理责任，可灵活选择市场上具竞争力的产品组合，同时通过佣金收入拓展非利息收入来源。根据香港保监局规定，银行在代理模式下直接合作销售长期产品的保险公司最多两家；同时可通过经纪公司合作多家保险公司。
实践中自营和合作两种模式并非互斥，具有自营保险公司的银行多形成“自营为主、合作为辅”的复合业务架构。
银保渠道的趋势与展望
保费融资回暖强化银保渠道入口价值
2025年港元拆息（HIBOR）一度跌至接近0水平，部分银行保费融资年利率做到1.5%以下，推动新一轮保费融资热潮。银保渠道作为“投保+融资”一站式服务的核心入口，其价值进一步凸显。未来银保业务将从非标定制向标准化与分层管理转型，风控精细化与客户差异化将成为竞争新焦点。
跨境财富管理驱动银保持续增长
粤港澳大湾区战略持续推进，跨境保险资金汇兑便利化等政策红利催生了“跨境投保+本地融资”的复合型业务模式。波士顿咨询预计到2029年香港跨境财富管理市场规模将达3.6万亿美元，成为全球最大跨境财富管理中心，银保渠道将直接受益于这一趋势。
