方正证券报告指出，在政策顶层设计引领下，城市大脑及智慧医疗建设将迎来新的发展高潮。据预测，中国城市大脑市场规模2023-2025年CAGR达27.66%。杭州舒心就医系统、湖州互联网总医院等标杆项目的落地，验证了城市大脑智慧医疗的商业可行性和社会价值。和仁科技、东软集团、万达信息、创业慧康等医疗信息化龙头有望持续受益。
城市大脑智慧医疗——千亿级赛道的高速增长逻辑
城市大脑智慧医疗赛道正在经历高速增长。据NTCysd预测，中国城市大脑市场规模将由2023年的1675.8亿元增至2025年的2730.9亿元，2023-2025年复合增长率达27.66%【9†L11-L14】。智慧医疗作为城市大脑的核心应用场景之一，其增长逻辑来自三个层面：
政策层面，从“十四五”规划到《数字中国建设整体布局规划》，从《深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》到《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，政策密集出台为行业提供了明确的增长指引【7†L16-L28】【8†L1-L10】。技术层面，5G、人工智能、大数据中心、云计算、物联网等新基建的加快推进，为智慧医疗提供了强大的技术支撑【4†L12-L15】。需求层面，当前医院信息化程度普遍较低但刚性需求大，随着人民健康意识提高和医疗需求增长，智慧医疗市场将持续扩大【4†L15-L16】。
表4：城市大脑智慧医疗核心受益企业及业务布局| 企业名称 | 核心业务 | 智慧医疗布局 |
|---|
| 和仁科技 | 医疗信息化 | 承建杭州舒心就医、湖州互联网总医院 |
| 东软集团 | IT解决方案 | 医疗信息化、智慧城市 |
| 万达信息 | 智慧城市 | 区域卫生信息平台 |
| 创业慧康 | 医疗信息化 | 医院信息系统、区域医疗 |
| 通策医疗 | 医疗服务 | 口腔医疗连锁 |
| 爱尔眼科 | 医疗服务 | 眼科医疗连锁 |
| 美年健康 | 健康管理 | 体检服务 |
和仁科技——城市大脑智慧医疗的先行者与承建方
和仁科技是城市大脑智慧医疗领域最具代表性的企业之一。公司承建了“杭州城市大脑·舒心就医系统2.0”，这是城市大脑系统的重要组成部分【10†L11-L14】。系统基于浙江省“最多跑一次”改革理念，利用云计算虚拟化技术、分布式计算、SOA架构、大数据、物联网、移动计算技术等，实现医疗卫生信息全面共享和综合利用【10†L14-L17】。
除杭州外，和仁科技已参与了浙江省湖州市、四川省广元市、青海省格尔木市、江苏省启东市、江苏省金湖县、安徽省六安市等为代表的多個城市智慧医疗建设【12†L13-L15】。公司在湖州建立的互联网总医院，全市788家各级医疗卫生机构全部接入，数据总量达250.5T【13†L5-L7】。和仁科技形成了一套“惠民、惠医、惠政、创新服务”为核心的城市智慧医疗解决方案，有望在更多城市复制推广【12†L14-L15】。
智慧医疗产业链——从信息化到专科服务的投资图谱
城市大脑智慧医疗的受益方覆盖从信息化基础设施到专科医疗服务的完整产业链【12†L11-L13】。在信息化基础设施层，东软集团提供医疗信息化和智慧城市整体解决方案，万达信息聚焦区域卫生信息平台建设，创业慧康深耕医院信息系统和区域医疗平台【15†L4-L7】。
在专科医疗服务层，通策医疗作为口腔医疗连锁龙头，爱尔眼科作为眼科医疗连锁龙头，美年健康作为体检服务龙头，均有望受益于智慧医疗带来的患者流量优化和服务效率提升【15†L4-L7】。智慧医疗生态圈由医疗机构、智慧医院、卫生监督管理、社会保障、建设运营方、商业健康管理、第三方支付与其他商业机构共同组成，实现医疗、健康为主体的区域业务协同、产业链协同融合发展【12†L11-L13】。
从投资视角看，短期应关注具备城市大脑智慧医疗项目落地能力的医疗信息化企业，中期应关注智慧医疗带来的医疗服务效率提升对专科服务龙头的价值重估，长期应关注数据要素互联互通催生的新型商业模式。
风险与机遇并存——智慧医疗投资的五大关注点
方正证券报告同时指出了智慧医疗投资需要关注的五大风险【15†L9-L11】。政策落地不及预期风险：城市大脑建设高度依赖政策推动，若地方财政压力加大或政策执行力度不足，可能影响项目建设进度【15†L9】。行业竞争加剧风险：随着市场空间打开，越来越多的企业进入医疗信息化领域，可能导致竞争格局恶化【15†L9】。新产品更新不及预期风险：智慧医疗技术迭代快，若企业产品研发滞后，可能丧失市场地位【15†L9-L10】。宏观经济形势变化风险：经济波动可能影响政府和医疗机构的信息化投入预算【15†L10】。数据安全风险：医疗数据涉及个人隐私，数据泄露可能引发严重的社会影响和监管处罚【15†L10】。
尽管存在上述风险，城市大脑智慧医疗的整体发展趋势依然明确。在“十四五规划”、“新基建”、“人工智能”、“数字经济”等相关战略和政策的持续引导下，城市大脑及智慧医疗建设将迎来新的发展高潮【9†L4-L6】。具备核心技术能力、标杆项目经验和持续创新能力的企业，有望在这一千亿级赛道中持续受益。
