东方财富证券魔芋行业报告指出，盐津铺子正以“新中式零食”战略在魔芋赛道快速崛起。2024年公司休闲魔芋制品收入8.38亿元，同比增长76.09%，是辣卤零食中体量最大、增速最快的子品类。2023年11月推出的“大魔王”麻酱口味素毛肚差异化突围——上市当月含税销售350万元，2025年3月含税销售额破亿，2024年全年“大魔王”品牌含税销售额达10亿元，成为新中式零食首个十亿级战略子品牌。供应链端，盐津在云南曲靖自建魔芋精粉工厂实现“种植-加工-研发”垂直整合，并拟投资2.2亿元在泰国建设智能化生产基地。本文深度解析盐津铺子的魔芋战略与成长逻辑。
新中式零食战略——从“大魔王”到“蛋皇”的品牌化路径
盐津铺子2023年启动“新中式零食”战略，以品牌化思维重塑休闲零食业务。“大魔王”是首个战略子品牌，聚焦魔芋素毛肚品类。区别于传统零食企业的产品思维，盐津以“品牌+品类”双轮驱动——在魔芋素毛肚这一大赛道中建立专属品牌认知。2024年“大魔王”含税销售额达10亿元，验证了品牌化战略的成功。随后公司推出第二个战略子品牌“蛋皇”，专注鹌鹑蛋零食细分赛道，2024年销量全国第一，并进入山姆渠道。“大魔王”和“蛋皇”的双品牌成功，证明盐津铺子的多品牌战略具备可复制性，为后续品类扩张奠定方法论基础。
盐津铺子辣卤零食细分品类收入（2024年）| 细分品类 | 2024年收入（亿元） | 同比增速 | 占总收入比例 |
|---|
| 休闲魔芋制品（大魔王） | 8.38 | +76.09% | 15.81% |
| 肉禽制品 | 3.77 | +10.88% | 7.12% |
| 休闲豆制品 | 3.62 | +12.06% | 6.82% |
| 其他（含辣卤礼包） | 3.84 | +12.08% | 7.25% |
| 辣卤零食合计 | 19.62 | +32.36% | 36.99% |
麻酱口味——差异化突围的核心武器
2023年11月，盐津铺子与京城老字号“六必居”合作推出麻酱口味素毛肚，这是魔芋零食行业首次系统性地推广非辣口味。相较于传统辣味魔芋（香辣、麻辣、酸辣），麻酱口味具有两大优势：普适性更高（北方及江浙沪等非喜辣地区接受度显著高于辣味）；渗透率更低（市场不到20%）。差异化口味帮助“大魔王”迅速起量——上市当月含税销售350万元，2025年3月含税销售额破亿，用时仅16个月。麻酱口味的成功验证了“口味创新扩大消费群体”的产品逻辑，公司随后在麻酱基础上开发更多SKU，持续巩固差异化优势。卫龙美味2024年底也推出了麻酱魔芋爽，印证了麻酱口味已成为魔芋零食行业的重要创新方向。
供应链垂直整合——云南+泰国双基地布局
盐津铺子在供应链端的布局是其魔芋战略的核心竞争力之一。公司在云南曲靖自建魔芋精粉工厂，实现了“种植-加工-研发”的垂直整合，从源头把控魔芋粉质量和成本。智能化生产体系搭载高精度切花工艺和X光异物检测技术，将次品率控制在0.3%。2025年2月，公司宣布拟投资约2.2亿元在泰国建设智能化生产基地，重点布局魔芋、薯片等核心品类。泰国布局的战略意义在于：①利用东南亚魔芋原料成本优势；②规避国际贸易风险；③形成“云南-泰国”双供应链基地，增强供应稳定性。垂直整合+双基地布局使盐津在魔芋原材料成本控制上具备显著优势，尤其是在魔芋粉价格波动的周期中，这种优势将直接转化为盈利能力。
全渠道放量——经销+电商+零食量贩驱动增长
盐津铺子采取“直营KA商超树标杆，经销商全面拓展、渠道下沉，电商、零食渠道等新兴渠道积极突破”的全渠道发展模式。2024年直营/经销/电商收入分别为1.88/39.56/11.59亿元，经销（+34.01%）和电商（+39.95%）是主要增长驱动力。经销商数量达3,587家（+8.21%），持续向低线城市渗透。零食量贩渠道方面，公司与鸣鸣很忙集团、零食有鸣等头部企业合作，大魔王产品在终端陈列优势显著。海外市场亦在拓展——2024年海外魔芋收入超6000万元，泰国工厂投产后有望进一步扩大海外销售。全渠道覆盖能力确保新品能够快速触达消费者，“大魔王”从上市到月销破亿仅用16个月，渠道执行力功不可没。
