信达证券周报数据显示，沿海电厂日耗在高温驱动下显著跃升。截至7月10日，沿海八省煤炭日耗较上周上升6.10万吨/日（+2.92%），库存较上周下降78.50万吨（-2.18%），可用天数较上周下降0.80天。内陆十七省日耗较上周下降9.50万吨/日（-2.61%）。未来10天黄淮等地持续35℃以上高温，预计电厂日耗或将维持高位，补库需求触发在即。本文基于报告数据，系统分析沿海电厂日耗变化与动力煤需求前景。
沿海八省日耗跃升——+6.1万吨/日（+2.92%）
截至7月10日，沿海八省煤炭日耗较上周上升6.10万吨/日，周环比增加2.92%。沿海电厂日耗跃升的主要驱动力是高温天气。未来10天河北中南部、黄淮、江汉及陕西关中等地将持续35℃以上高温天气，部分地区最高气温可达39-41℃，局地可能接近或突破历史同期极值。
内陆十七省日耗较上周下降9.50万吨/日，周环比下降2.61%。内陆地区日耗小幅回落，但沿海地区日耗的显著增长反映了高温对制冷用电需求的直接拉动。南北日耗分化，沿海地区迎峰度夏需求更为突出。
表3：沿海与内陆电厂日耗库存变化（周环比）| 区域 | 日耗变化 | 库存变化 | 可用天数变化 |
|---|
| 沿海八省 | +6.1万吨/日（+2.92%） | -78.5万吨（-2.18%） | -0.8天 |
| 内陆十七省 | -9.5万吨/日（-2.61%） | -0.7万吨（-0.01%） | +0.6天 |
库存快速消耗——沿海库存降78.5万吨（-2.18%）
截至7月10日，沿海八省煤炭库存较上周下降78.50万吨，周环比下降2.18%。内陆十七省煤炭库存较上周下降0.70万吨，周环比下降0.01%。沿海地区库存消耗速度显著快于内陆，反映沿海电厂日耗提升带来的去库效应。
可用天数方面，沿海八省可用天数较上周下降0.80天，内陆十七省可用天数较上周上升0.60天。沿海地区可用天数快速下降，当前电厂存煤可用天数处于较低水平，未来补库需求触发在即。港口库存方面，秦皇岛港煤炭库存560万吨（周环比-10万吨），港口库存持续去化。
高温天气展望——未来10天黄淮等地持续35℃以上
据中央气象台预报，未来10天（7月12-21日），华南、江南、华北北部、东北地区及云贵等地累计降水量有30-60毫米，部分地区80-150毫米。华北南部、黄淮、江淮、江汉及四川、陕西、新疆等地降水偏少。
高影响天气方面：未来10天，河北中南部、黄淮、江汉及陕西关中等地将持续35℃以上高温天气，部分地区最高气温可达39-41℃，局地可能接近或突破历史同期极值。此外，14-17日，四川盆地、江淮、江南北部等地也将出现阶段性高温天气。高温天气将持续拉动制冷用电需求，电煤日耗有望维持高位。
投资逻辑——补库需求触发在即，煤价上涨动能增强
当前沿海电厂存煤可用天数处于较低水平，随着高温天气持续，电厂日耗有望维持高位，补库需求触发在即。库存快速消耗叠加供给端偏紧（动力煤矿井产能利用率93.7%，周环比-0.3pct），动力煤市场供需格局趋紧。
煤价方面，秦港动力煤Q5500市场价624元/吨（周环比+8元/吨），已呈现企稳回升态势。若高温天气持续推动日耗维持高位，叠加补库需求集中释放，煤价有望进一步上行。建议关注迎峰度夏期间日耗持续性和库存去化速度，板块投资方面推荐中国神华、陕西煤业、中煤能源等经营稳定、业绩稳健的龙头公司。
