国海证券报告指出，阳光电源正成为欧洲大储放量的核心受益标的。2024年11月，阳光电源与英国Fidra Energy成功签署4.4GWh储能合作协议，为欧洲最大储能电站。项目将部署880套PowerTitan 2.0液冷储能系统，采用系统极简化产品设计和构网型储能技术，预计2025年启动建设，建成后可为110万户英国家庭供电。阳光电源在欧洲大储市场的订单加速落地，有望充分享受2025年欧洲大储放量红利。
签署4.4GWh欧洲最大储能订单，2025年启动建设
2024年11月，阳光电源与英国Fidra Energy成功签署4.4GWh储能合作协议，为欧洲最大储能电站。Fidra Energy由世界领先的能源基础设施投资商之一EIG提供支持，对合作伙伴资质和专业能力要求极为严格。该项目采用系统极简化产品设计和构网型储能技术，预计将在2025年启动建设。
项目将部署880套阳光电源PowerTitan 2.0液冷储能系统，助力英国建成3.3GWh Thorpe Marsh和1.1GWh West Burton C两座标杆独立储能电站。建设完毕后将接入英国最高电压等级电网，参与当地辅助服务和电力市场交易，投运后可为110万户英国家庭供电。
PowerTitan 2.0液冷系统——系统极简化与构网型技术领先
PowerTitan 2.0液冷储能系统是阳光电源新一代储能系统解决方案，具备系统极简化产品设计和构网型储能技术两大核心优势。系统极简化设计大幅降低了储能电站的建设复杂度和运维成本，构网型储能技术则使电站能够主动支撑电网电压和频率，提升电网稳定性。
英国电网是全球电压等级最高的电网之一，对储能系统的技术要求和认证标准极为严格。阳光电源能够在英国最高电压等级电网接入，体现了公司在储能系统技术、产品质量和长期运维能力方面的全球竞争力。该项目也将为阳光电源在欧洲其他高端市场的拓展提供重要标杆效应。
欧洲大储订单加速落地，阳光电源充分受益
欧洲大储市场正处于加速放量阶段。2023年欧洲大储装机3.6GWh，2024年预计7.4GWh，根据SolarPower Europe、LCP Delta预计，2025年欧洲大储部署有望实现超85%的增长，2024-2028年累计新增超百GWh。
阳光电源在欧洲大储市场的订单落地明显加速。除4.4GWh英国大单外，公司在欧洲多个国家持续拓展大储项目。欧洲大储的价格和盈利水平较优，考察海外长期成功运营经验，进入门槛较高。阳光电源作为已在欧洲有丰富项目运营经验的龙头公司，有望充分享受2025年欧洲大储放量红利。
投资建议与盈利预测
光储经济性驱动欧洲能源转型，2025年欧洲大储放量确定性较强。阳光电源作为全球储能系统集成龙头，在欧洲市场已建立品牌认可度和项目运营经验，4.4GWh欧洲最大储能订单进一步验证了其全球竞争力。预计2024/2025年EPS分别为5.39/6.63元，对应PE 14.04/11.41倍，维持买入评级。
建议关注欧洲大储放量受益产业链标的：阳光电源（储能系统集成龙头）、宁德时代（电芯供应，与Rolls-Royce签署10+GWh协议）、亿纬锂能、明阳电气（储能变压器配套），以及西典新能等。
阳光电源4.4GWh欧洲最大储能订单核心参数表| 项目指标 | 数据 |
|---|
| 签约方 | 阳光电源 × Fidra Energy（EIG支持） |
| 总规模 | 4.4GWh |
| 电站构成 | Thorpe Marsh 3.3GWh + West Burton C 1.1GWh |
| 储能系统 | PowerTitan 2.0液冷储能系统（880套） |
| 核心技术 | 系统极简化设计 + 构网型储能技术 |
| 接入电网 | 英国最高电压等级电网 |
| 供电能力 | 110万户英国家庭 |
| 建设启动时间 | 2025年 |
