德邦证券宏观报告指出，2025年新质生产力发展的关键是半导体和人工智能产业链。报告认为，在中美博弈进入新政治周期的背景下，科技是中美博弈第一主战场，实现高水平科技自立自强的关键是把握本轮人工智能科技浪潮。政府工作报告提出培育壮大新兴产业、未来产业，持续推进“人工智能+”行动，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。国家大基金三期注册资本3440亿元重点支持集成电路全产业链，政策支持力度持续加码。
半导体与AI产业：紧迫性与重要性显著提升
报告认为，在诸多战略性新兴产业中，当前发展半导体和人工智能领域的紧迫性和重要性尤为突出。一方面，人工智能对经济发展、社会进步、国际政治经济格局将产生重大而深远的影响，习近平总书记曾指出“人工智能是引领这一轮科技革命和产业变革的战略性技术，具有溢出带动性很强的‘头雁’效应”。另一方面，中美博弈进入新的政治周期，科技是中美博弈第一主战场。半导体国产化是构筑中国科技主权的重要基石，自主可控的半导体产业链关乎国家安全与经济命脉。国家大基金三期2024年5月注册成立，注册资本达3440亿元，重点支持集成电路制造领域，兼顾设计、封装测试、装备、材料环节。人工智能也是2025年各省级行政单位政府工作报告的重点，北京市提出完善人工智能等产业支持政策，上海市提出加快推进人工智能产业创新高地建设，广东省提出促进人工智能赋能千行百业。
“人工智能+”行动：推动数字技术与制造优势结合
政府工作报告提出持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来。报告认为，具体要做到三个方面。产业赋能方面，让人工智能在工业、农业、服务业中利用起来，积极支持大模型在垂直领域的开发和应用，让人工智能真正赋能产业转型升级、赋能新质生产力。终端应用方面，推动智能网联汽车、AI手机、AI电脑、智能机器人等新一代智能终端快速发展。发展人工智能终端可跟制造优势结合加快商业落地，同时让老百姓更快享受智能生活。场景培育方面，2025年将开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，在确保安全前提下，加快人工智能在低空经济、教育培训、医疗健康等多场景应用。过程中要防止市场“碎片化”，充分发挥大规模应用和快速迭代优势，促进科技创新和市场应用的良性互动。
未来产业投入增长机制：生物制造、量子科技、具身智能、6G
政府工作报告提出建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。报告对四大方向进行了梳理。生物制造是生物经济的基础，前景广阔，要充分发挥我国生物经济发展优势，推动生物技术赋能经济社会发展。量子科技方面，我国自主研发的“九章三号”已成功实现100个量子比特的纠缠态制备，成为全球首个达到此里程碑的国家，已建成超1万公里量子通信骨干网络。具身智能方面，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。6G方面，我国在6G无线空口传输、网络架构、芯片和终端等多个关键领域已取得一定成果，未来在通感融合、人工智能融合、天地一体化通信等方面仍有巨大潜力。
传统产业升级与AI赋能
报告指出，2025年传统产业中值得重点关注的是房地产市场的止跌回稳。政府工作报告强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，从稳需求（因城施策调减限制性措施、城中村改造）、去库存（收购存量商品房、给予城市政府更大自主权）、控供给（合理控制新增房地产用地供应）三方面持续加力。同时，加快构建房地产新发展模式，完善保障性住房体系，推动“好房子”建设。此外，传统产业改造转型方面，要求加快制造业数字化转型，支持中小企业数字化；优化产业区域布局平衡，破除地方保护主义，为通信设备全国性部署铺路。
