东莞证券公用事业中期策略报告指出，新能源装机的快速增长正使消纳压力持续加大。1-4月我国风电、光伏发电利用率分别为93.2%和93.9%，分别较2024年同期下降2.9和2.4个百分点。为破解消纳瓶颈，国家电网2025年电网投资有望首次超过6500亿元，南方电网固定资产投资安排1750亿元，特高压电网建成投产将助力跨区域远距离输送电能。智能微电网、共享储能、虚拟电厂等新型举措亦在加速落地。
装机高增与消纳承压并存，利用率下滑趋势需关注
我国新能源发电装机保持高速增长。风电装机容量从2018年底的184GW增长至2024年底的521GW，年均复合增速达19%；太阳能发电装机从174GW增长至887GW，年均复合增速达31%。新能源装机的快速扩张对电网消纳能力提出了更高要求。
当前电网消纳新能源的能力不足。1-4月，我国风电利用率累计值为93.2%，较2024年同期下降2.9个百分点；光伏发电利用率累计值为93.9%，较2024年同期下降2.4个百分点。西部地区能源资源富集、发电量较多，但当地用电量较低，需通过电网向外输送。第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地陆续建成投产可能进一步提升西部地区的发电量及外送需求，消纳压力短期内难以缓解。
特高压建设加速，两大电网投资加码
特高压电网作为新能源消纳的关键基础设施受到高度重视。《2025年能源工作指导意见》明确推动金上-湖北、陇东-山东等特高压工程建成投运，加快陕西-安徽、甘肃-浙江等特高压直流以及阿坝-成都东等特高压交流工程建设。以国家电网陕北至安徽±800kV特高压直流输电工程为例，该工程于2024年开工，计划2025年底陆续建成，建成后每年可从陕西向安徽输送电量超360亿kWh，其中一半以上是新能源电量。
两大电网公司已明确投资计划。国家电网2025年全年电网投资有望首次超过6500亿元，聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展。南方电网2025年固定资产投资安排1750亿元，加强南方五省区骨干电网建设。国内首个跨网融合特高压直流输电工程——藏粤直流开工建设在即，将推动西部清洁能源持续输送到粤港澳大湾区、海南自贸港等用电负荷中心。未来特高压电网建成投产将有效促进新能源跨区域消纳。
多元举措协同发力，新型电力系统构建提速
2024年我国发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，以“小切口”解决“大问题”。针对当前新能源消纳压力，具体举措包括：建设一批智能微电网项目，提高微电网自调峰、自平衡能力，提升新能源发电自发自用比例；建设一批共享储能电站，提升系统层面的电力保供和新能源消纳能力；建设一批虚拟电厂，完善市场准入和运行标准，常态化参与系统调节。
新能源就近供电、聚合交易、就地消纳的“绿电聚合供应”模式也在探索中。算力与电力协同项目将统筹数据中心发展需求和新能源资源禀赋，科学整合源荷储资源。从长远看，随着特高压骨干网架不断完善、储能和虚拟电厂等灵活性资源持续发展、电力市场化改革深入推进，新能源消纳能力有望逐步改善，为新能源发电运营企业创造更好的经营环境。
新能源消纳核心指标与电网投资计划| 指标 | 数值 | 变化 |
|---|
| 1-4月风电利用率 | 93.2% | 同比-2.9pct |
| 1-4月光伏利用率 | 93.9% | 同比-2.4pct |
| 国家电网2025年投资 | 首次超6500亿元 | 聚焦特高压+配电网 |
| 南方电网2025年投资 | 1750亿元 | 骨干电网建设 |
