中原证券研报指出，2024年1-10月我国新能源汽车销售975.10万辆，同比增长34.85%，占比39.60%。预计2024年全年销售约1260万辆，同比增长33.36%，占比约40.65%；2025年销量约1540万辆，同比增长超20%，占比约50%。新能源汽车行业驱动力已从补贴驱动过渡至强产品驱动，比亚迪稳居全球第一，鸿蒙智行等高端车型显著发力。
全球新能源汽车市场：中国主导地位持续强化
2023年全球新能源乘用车销售1368.58万辆，同比增长35.84%，占整体市场16%份额。中国新能源汽车全球占比由2021年51%提升至2023年的69%，成为全球新能源汽车增长的核心引擎。2024年1-9月全球新能源乘用车销售1172.66万辆，同比增长24.05%，占比20%，其中9月销量170.63万辆，同比增长32.15%，全球电动汽车市场份额26%。
2024年前三季度全球Top20车企中，比亚迪以260.08万辆稳居第一，特斯拉和宝马位居第二和第三。我国家车企上榜，显示我国新能源整车在全球具备极强竞争力。从区域看，欧洲市场增速放缓，2023年欧洲新能源车销量301.6万辆，同比增长15.93%，2024年1-7月同比下降0.5%，主要受补贴退坡和贸易保护影响。
全球动力电池市场我国企业同样占据主导。2024年1-9月全球动力电池装机599.0GWh，同比增长23.40%。Top10中我国企业合计占比64.92%，较2023年同期提升2.47个百分点，韩国和日本分别回落3.34和2.37个百分点。我国已建成全世界最完备的锂电产业链，全球竞争优势持续强化。
我国新能源汽车：产品驱动替代补贴驱动
2023年我国新能源汽车销售944.81万辆，同比增长37.48%，产销规模连续9年全球第一，占比31.45%。2024年1-10月销售975.10万辆，同比增长34.85%，占比39.60%。国家补贴于2022年底退出后销售持续高增长，核心逻辑已从补贴驱动过渡至产品驱动。
从需求端看，消费者环保认同度提升叠加智能化体验增强，对新能源汽车认同度显著提升。从供给端看，动力电池价格下降、整车竞争加剧致价格下降，小米等造车新势力加入加剧内卷。高阶智驾向中低价位产品渗透，2024年11月广州车展展车1171辆，新能车512辆占比43.72%。从政策端看，2024年以旧换新补贴和新能源汽车下乡政策拉动显著，商务部数据显示截止11月11日，汽车报废更新补贴申请188.6万份，置换更新申请超180万份。
出口方面，2023年新能源汽车出口120.30万辆，同比增长120.03%。2024年1-10月出口105.8万辆，同比增长6.3%，增速回落主要受海外贸易保护影响。欧盟对中国电动汽车征收最高35.3%反补贴税，美国将电动汽车关税从25%提升至100%。但我国新能源汽车全球竞争力强，预计中长期出口占比仍将提升。
龙头引领格局：比亚迪稳居全球第一，造车新势力发力
2023年比亚迪新能源汽车销售302.44万辆，同比增长62.30%，连续十一年稳居我国新能源汽车销量龙头，蝉联全球新能源汽车销量桂冠。2024年1-10月销售325.05万辆，同比增长26.80%，在我国新能源汽车销售中占比33.34%。2024年5月推出第五代DM技术，实现全球量产最高发动机热效率46.06%、全球最低百公里亏电油耗2.9L和全球最长综合续航2100公里。
造车新势力持续增长。2023年广汽埃安和理想汽车交付分别为38.20万辆和37.60万辆，同比分别增长77.76%和182.21%。鸿蒙智行2024年10月全系交付4.16万辆，上市32个月累计交付50万辆，问界M9连续7个月蝉联豪华车市场50万元以上车型第一。小米SU7于2024年3月发布，11月交付已超10万辆，提前完成全年目标，将冲刺13万辆新目标。我国新能源汽车产品全面开花，高端车型显著发力，进一步抢占传统燃油车高端市场份额。
2025年展望：销量1540万辆，占比50%
结合新能源汽车行业发展驱动力已过渡至产品驱动，我国新能源汽车产业供应链优势显著，龙头企业贡献巨大，造车新势力大力助推，充电基础设施稳步向好，预计2024年我国新能源汽车销售约1260万辆，同比增长33.36%，占比约40.65%；2025年销量约1540万辆，同比增长超20%，占比约50%。
充电基础设施方面，2024年1-10月全国新增充电基础设施328.8万台，同比增长19.8%，桩车增量比1:2.6。截止2024年10月，全国充电基础设施累计1188.4万台，同比增长49.4%，已建成全球最大充换电服务网络，为新能源汽车持续渗透提供基础保障。
政策方面，我国持续鼓励新能源汽车发展。中央经济工作会议明确提振新能源汽车等大宗消费，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》逐步取消各地新能源汽车购买限制。碳足迹管理体系建立，到2027年制定出台100个左右重点产品碳足迹核算规则标准，新能源汽车和锂电池位列其中，将进一步推动行业高质量发展。
表：我国新能源汽车销售预测| 指标 | 2023A | 2024E | 2025E |
|---|
| 新能源汽车销量（万辆） | 944.81 | 1260 | 1540 |
| 销量同比增速 | 37.48% | 33.36% | >20% |
| 市场占比 | 31.45% | 40.65% | 约50% |
| 全球占比 | 69% | — | — |
