浙商证券2025年度轨交装备策略报告指出，老旧内燃机车淘汰更新正在成为轨交装备行业的新增长极。政策端明确要求到2027年底重点区域老旧内燃机车全部退出，中国中车已集中发布7款新能源机车并进入批量接单阶段，2025年新能源机车替换需求有望加速释放。本文从政策节奏、存量结构和产业准备三个维度分析这一增量市场的空间与节奏。
0.78万台内燃机车占34.7%，政策定调2027年基本淘汰
铁路机车的能源结构正面临从内燃向新能源的深刻转型。浙商证券报告引用国家铁路局统计数据显示，截至2023年全国铁路机车拥有量为2.24万台，其中内燃机车0.78万台，占比34.7%，电力机车为其余主要部分。这0.78万台内燃机车是未来几年机车更新替换的核心存量空间。
政策层面为内燃机车的退出设定了明确的时间表。2024年9月26日，国家铁路局印发《老旧型铁路内燃机车淘汰更新监督管理办法》，明确了三项核心要求：其一，老旧型铁路内燃机车的报废运用年限为30年；其二，至2027年底重点区域的老旧型铁路内燃机车应当全部退出铁路运输市场；其三，至2035年底老旧型铁路内燃机车应当基本退出铁路运输市场。这一政策将老旧机车淘汰从倡导性目标升级为强制性任务。
铁路行业作为落实新一轮大规模设备更新的重点领域，“力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰”的目标已被写入行业行动方案。与铁路客运装备的周期性招标不同，机车更新替换具有更强的政策驱动属性，执行确定性较高。
中国中车7款新能源机车取证推进，批量化订单已落地
产业端已为新旧动能切换做好充分准备。2024年6月28日，中国中车集中发布7款新能源机车，覆盖“内燃发动机+动力电池”和“氢燃料电池”三种动力配置，功率涵盖1000千瓦到2000千瓦多种级别，可满足不同运用场景下的调车和小运转作业需求。
浙商证券报告指出，新能源机车相比传统内燃机车在环保和经济性方面具有显著优势：碳排放大幅降低、噪音显著下降、运行效率提升。据中国中车披露，系列新能源机车可实现低碳零碳排放、低噪音、高效率运行，有效解决老旧内燃机车存在的油耗大、排放高、噪音大、舒适性差等问题。
在商业化进度方面，中国中车的新能源机车取证工作正在持续推进中，同时已与相关用户对接推介并形成了批量化订单签约。浙商证券报告预计2025年新能源机车需求将逐步释放，进入实质性的交付阶段。从需求节奏看，重点区域2027年底的淘汰截止期意味着2025-2027年将是内燃机车更新替换的集中释放期。
表4：新能源机车政策推进时间表| 时间节点 | 政策要求 |
|---|
| 2024年6月 | 中国中车发布7款新能源机车 |
| 2024年9月 | 《老旧型铁路内燃机车淘汰更新监督管理办法》印发 |
| 2025年 | 新能源机车需求逐步释放，批量化交付启动 |
| 2027年底 | 重点区域老旧内燃机车全部退出 |
| 2035年底 | 全国老旧内燃机车基本退出 |
机车替换市场容量测算，年均可释放百亿级采购需求
基于存量结构和替换节奏，可对新能源机车替换市场的容量进行测算。截至2023年全国0.78万台内燃机车中，相当比例已接近或超过30年的报废年限。浙商证券报告认为，假设2027年底前重点区域需淘汰的内燃机车占总量约40%-50%，则对应3000-4000台的替换需求。
按单台新能源机车采购价格1000-2000万元估算（取决于功率和动力配置），仅重点区域淘汰带动的采购需求即达300-800亿元级别。若将2035年底全面退出的目标纳入考量，总市场空间将进一步扩大至千亿级别。
从竞争格局看，中国中车是国内铁路机车制造的绝对主导者，在内燃机车和电力机车领域均占据主要市场份额。在新能源机车这一新兴品类中，中国中车率先完成产品布局和取证工作，并已获得批量化订单，先发优势明显。浙商证券报告认为，随着2025年新能源机车需求的加速释放，中国中车有望在新一轮机车更新周期中持续受益。
