广发证券报告指出，环卫装备行业正经历需求触底与新能源化转型的双重拐点。2021年以来地方财政紧张导致环卫车销量从2020年11万辆下滑至2023年7.63万辆（-47%），2024年1-10月同比再降15%触底。但新能源环卫车逆势增长，2024年1-10月销量6584辆（同比+39%），渗透率提升至13%。无人驾驶环卫车加速落地，2025年中国无人环卫服务潜在市场规模或达2800亿元，环卫装备龙头有望迎来需求复苏与新能源化、智能化的三重机遇。
环卫装备需求触底——销量从11万辆降至5.2万辆
2021年以来地方基层财力紧张，环卫运营企业资金紧张，进一步影响各地环卫设备采购积极性。根据环境司南统计，环卫车销量连续下滑，2023年仅为7.63万辆（同比-6%），与2020年11万辆相比下滑47%。2024年1-10月同比下滑近15%至5.2万辆左右。
从个股看，福龙马、盈峰环境、宇通重工均出现不同程度环卫车销量下滑。环卫装备营业收入已处于下滑状态，2024H1福龙马环卫装备营收同比-0.51%至5.82亿元，盈峰环境同比-12.59%至22.43亿元。需求已充分调整，化债落地后地方政府采购能力恢复，环卫装备需求有望触底反弹。
新能源环卫车逆势增长——渗透率13%同比+39%
在国家新能源政策支持、产品迭代和成本降低推动下，新能源环卫车在行业下滑大背景下实现迅速增长。2024年1-10月纯电动环卫车销量达6584辆（同比+39%），渗透率已提升至13%。各公司新能源环卫车均实现逆势增长，与行业趋势相符。
盈峰环境在新能源产品领域保持领先，2024年1-10月纯电动环卫车销量1974辆，市场份额32.4%，行业排名第一。宇通重工、福龙马新能源环卫车销量亦快速增长。新能源环卫车渗透率从2020年约3%提升至2024年13%，距2025年20-30%目标仍有较大提升空间。
无人驾驶环卫车——潜在市场2800亿，项目加速落地
继“萝卜快跑”后，“无人环卫车”迎来多个项目落地。2024年7月文远知行在东莞落地L4级公开道路无人环卫商业化项目，广环投与赛特智能合作无人驾驶清扫车GS1下线。住建部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》，鼓励更新购置新能源车辆装备及智能化、无人化环卫作业机具设备。
据低速无人驾驶产业研究所统计，2023年国内自动驾驶中标项目超470个、总额超70亿元，其中无人环卫近60个、总金额23亿元。2024上半年无人环卫中标项目20个。据《低速无人驾驶清扫车行业发展蓝皮书（2024版）》，2025年中国无人环卫服务潜在市场规模或达2800亿元，仅无人驾驶清扫车就有1050亿元销售存量市场可挖掘。
环卫龙头布局无人驾驶——盈峰/宇通/福龙马各有进展
盈峰环境：2023年智能装备销量12319辆行业榜首，新能源环卫车市占率32.4%。在深圳北站东广场投入使用S1400RE清扫机器人，服务于北京冬奥会、杭州亚运会等重大赛事。
宇通重工：已研发出6t洗扫车、6t清洗车、18t洗扫车等L4级自动驾驶产品及线控整车方案，正向开发L4级自动驾驶洗扫车已在广州生物岛全自动运营，总作业面积近40万平方米，安全运营里程超百万公里。
福龙马：旗下城服机器人基于自主开发软硬件中台，提供覆盖L2-L4智能驾驶机器人产品和解决方案，适用于园林绿化、环卫服务、城市物流、安防巡检等多个应用场景。
环卫装备公司有望受益需求触底反弹、新能源化加速、无人驾驶商业化三重驱动。建议关注盈峰环境、宇通重工、福龙马等。
环卫装备龙头新能源与无人驾驶布局对比表| 公司 | 新能源环卫车销量 | 市场份额 | 无人驾驶进展 |
|---|
| 盈峰环境 | 1974辆（2024年1-10月） | 32.4%（行业第一） | S1400RE清扫机器人，服务北京冬奥会 |
| 宇通重工 | - | - | L4级自动驾驶洗扫车，广州生物岛运营 |
| 福龙马 | - | - | L2-L4智能驾驶机器人，多场景应用 |
