申万宏源新疆煤化工白皮书指出，新疆煤化工已进入项目建设高峰期。拟在建现代煤化工项目累计投资预计超7000亿元，主要包括煤制甲醇830万吨/年、煤制烯烃710万吨/年、煤制油400万吨/年、煤制气337亿立方米/年。重点项目包括宝丰能源4×100万吨甲醇制烯烃（投资500亿元）、国家能源集团哈密400万吨煤制油（投资1700亿元）、新疆山能化工80万吨煤制烯烃等。假设全部投产，新增煤炭需求2.1亿吨/年。
新疆煤化工产业现状——产业链初具规模
新疆已形成焦炭和电石-PVC完整产业链。焦炭产能包括八一钢铁400万吨、阜康永鑫220万吨等；PVC产能包括新疆鸿基80万吨、新疆天业95万吨等；甲醇产能包括神华煤制油新疆180万吨、广汇新能源120万吨等。
现代煤化工除煤制油外其他产品均有投产。煤制气方面，伊犁新天20亿立方米/年、新疆庆华13.75亿立方米/年已投产；煤制烯烃方面，神华煤制油新疆45万吨PE+27万吨PP已投产；煤制乙二醇方面，新疆天业95万吨已投产。但整体产能规模偏小，增长空间广阔。
在建项目——投资超7000亿元的煤化工盛宴
新疆拟在建煤化工项目众多，投资规模巨大。煤制甲醇方面，新疆其亚600万吨（投资330亿元）、新疆能源集团120万吨（投资171亿元）等。煤制烯烃方面，宝丰能源4×100万吨甲醇制烯烃（投资500亿元）、新疆东明塑胶80万吨（投资211亿元）、新疆山能化工80万吨（投资209亿元）等。
煤制油方面，国家能源集团哈密400万吨煤制油（投资1700亿元），2024年10月开工，计划2027年投产，是全球首个二代技术直接液化煤制油项目。煤制气方面，准东20亿立方米/年煤制天然气已正式核准，新疆天池能源20亿立方米/年、新疆新业20亿立方米/年已通过国家发改委预审。
煤制烯烃成本竞争力——油价60美元/桶以上具备优势
煤制烯烃优势在于原材料廉价易得，技术成熟，转化率高。根据中国石化经研院，CTO/MTO工艺在国际油价超过60美元/桶时具备成本优势。截止2025年2月，在油价超70美元/桶情况下，CTO路线聚乙烯利润约1266元/吨，领先油头路线约1072元/吨。
新疆煤制烯烃项目凭借更低的煤炭成本，竞争力进一步增强。以新疆东明塑胶80万吨煤制烯烃项目为例，单吨烯烃煤耗约5.39吨、水耗约9.07立方米，准东引水工程可保障用水需求。未来新疆将成为国内煤制烯烃增量产能的主要来源区域。
表3：新疆主要在建煤化工项目| 项目 | 企业 | 产能 | 投资额（亿元） | 状态 |
|---|
| 600万吨煤基甲醇 | 新疆其亚 | 600万吨/年 | 330 | 在建 |
| 400万吨煤制油 | 国家能源集团 | 400万吨/年 | 1700 | 2024年10月开工 |
| 4×100万吨甲醇制烯烃 | 宝丰能源 | 400万吨/年 | 500 | 环评公示 |
| 80万吨煤制烯烃 | 新疆山能化工 | 80万吨/年 | 209 | 在建 |
| 80万吨煤制烯烃 | 新疆东明塑胶 | 80万吨/年 | 211 | 在建 |
| 20亿立方米煤制气 | 国能新疆 | 20亿方/年 | 168 | 已核准 |
