天风证券研报指出，新疆煤炭资源禀赋优异，2023年原煤产量达4.57亿吨全国排名第四，已查明煤炭储量4500亿吨排名全国第二。准东煤田预测资源量3900亿吨，占全疆储量的17.8%，动力煤价格仅160元/吨。疆煤外运持续增长，2024年1-9月外运量达6017万吨同比增长51%。低廉煤价、充足水资源和不断改善的运输条件，使新疆发展煤化工的区位优势日益凸显。
煤炭资源——储量全国第二，产量全国第四
新疆矿产资源富集，煤炭已查明储量达4500亿吨，排名全国第二。石油、天然气、煤炭资源地质储量分别占我国陆上资源总量的30%、34%和40%。2023年新疆原煤产量达4.57亿吨，全国排名第四，产量占比9.8%，较2019年的4.5%提升超过5个百分点。煤价上行使新疆煤炭地位从储备向保供转变，原煤产量及全国占比持续提升。
准东开发区是国家规划建设的第14个能源基地的重要组成部分，准东煤田是中国最大整装煤田，包含五彩湾、大井、将军庙、西黑山和老君庙等5个矿区。预测资源量3900亿吨，占全疆储量（2.19万亿吨）的17.8%，占全国储量（5.56万亿吨）的7%，已探明储量2136亿吨。煤矿主体为31号不粘煤，具有低灰（6.55%）、低硫（0.37%）、低磷（0.019%）、富含油的特点，平均热值达到6784大卡，是良好的动力和化工、制油用煤。
从煤炭价格来看，煤化工中原料和动力煤成本占35%左右，因此决定成本的核心因素在于煤价。截至2024年11月19日，准东4800卡、5000卡动力煤价格仅160元/吨，哈密5200卡动力煤235元/吨，远低于秦皇岛5500卡动力煤的855元/吨。低廉煤价使新疆发展煤化工的成本优势极为突出。
水资源——引额工程支撑，水利项目持续建设
煤化工产业耗水量巨大，水资源条件是不可忽视的重要制约因素。新疆有超2万条冰川，冰储量约2300多亿立方米，约占全国冰储量的48%。和其他几个主要产煤区相比，新疆水资源总量较多，但存在区域和时空错配的问题，额尔齐斯河约75%径流量流出境外。
此前新疆重点修建引额济克/引额济乌工程（额尔齐斯河至克拉玛依/乌鲁木齐），1997年获批，2000年完工，给煤化工发展提供了较好的水资源支撑。中长期看，准东开发区计划2024-2026年期间建设12个水利工程项目，有望给煤化工产业用水提供较好的保障。水资源对新疆煤化工的约束正在逐步解除。
运输条件——一主两翼铁路布局，管道运费全国最低
疆煤外运主要通过“一主两翼”铁路线实现。“一主”指兰新铁路，承担疆煤外运的主要运量；“北翼”指临哈线及向西延伸线；“南翼”通向西南区域。2024年1-9月新疆铁路部门发运煤炭量达10500万吨，同比增长17.1%，疆煤外运量达6016.6万吨，同比增长51%。
目前正在规划建设的梧桐水至淖毛湖铁路、改建淖毛湖至将军庙铁路增建第二线是疆煤外运最紧迫的重点项目，均按开行万吨列车标准设计，建成后与临哈铁路构建北翼大能力通道。北线临哈铁路扩能后运能有望达2亿吨。新疆准东至北方港口单吨货物运费约639元/吨（不含装卸费），铁路网络的完善将进一步降低运输成本。
管道运输方面，2023年底国家发改委首次分区域核定跨省天然气管道运输价格，西北地区为每千立方米每公里0.1262元，全国最低。按照新疆发改委测算，以新疆煤制天然气为例，预计2030年外送气量100亿立方米，区域内管输费用每年降低约2.5亿元。低廉的管道运费为新疆煤化工产品外销创造了良好的物流条件。
新疆煤化工加速推进——近5000亿投资蓄势待发
新疆资源禀赋优异，煤化工项目加速推进。2024年3月28日，国家能源集团哈密能源集成创新基地开工，总投资1700亿元，是首个应用二代技术直接液化煤制油项目，也是新疆第一个煤制油项目。一阶段年产400万吨煤制油工程估算总投资567亿元，计划每年用煤1420万吨，产油品超400万吨。
准东开发区规划建设两个500万吨煤制油联产天然气和化学品基地、240亿立方米煤制天然气联产化学品基地，总投资3624亿元，总产值1335亿元，配套3000万千瓦新能源装机规模。计划至2025年末首批煤制油气项目顺利开工并取得实质性进展，2027年建成。
新疆自治区党委书记马兴瑞曾任职于航天科技集团，2022年在准东调研时强调要立足新疆煤炭能源资源禀赋，大力发展先进煤电和现代煤化工。据不完全统计，新疆未投产的煤制烯烃、煤制气、煤制油项目投资总额达4916亿元，对应产能分别为940万吨、340亿立方米、700万吨。
表：新疆煤炭资源与煤化工核心数据| 指标 | 数据 |
|---|
| 2023年新疆原煤产量 | 4.57亿吨（全国第四，占比9.8%） |
| 新疆已查明煤炭储量 | 4500亿吨（全国第二） |
| 准东煤田预测资源量 | 3900亿吨（占全疆17.8%） |
| 准东动力煤价格 | 160元/吨 |
| 2024年1-9月疆煤外运量 | 6016.6万吨（同比+51%） |
| 新疆煤化工潜在投资 | 4916亿元 |
