中国低轨卫星互联网星座正加速从蓝图走向现实。方正证券研报显示，2025年8月4日星网完成第七发组网星发射，距第六/五次发射仅间隔5/8天，发射频率大幅提速。垣信2025年7月发布7次火箭发射服务招标（总金额13.36亿元），新增一箭10星标准。第七组卫星由银河航天承担研制，为民营商业航天公司首次批量研制此类卫星。根据测算，2028年GW星座将达成“百箭千星”计划，2035年全年近2500颗卫星发射。本文将从星网进展、垣信招标、发射规划三个维度，解析低轨卫星星座组网的产业趋势。
星网管理层到位，8天3发加速组网
2025年8月4日，星网完成第七发组网星发射，距第六/五次发射仅间隔5/8天，较上半年发射频率大幅提速。星网管理层已完成替换——董事长变更为前任国务院国资委副主任苟祥，总经理为原中国电信集团总裁梁宝俊，前任五位董事正式退出，新增包括曾任国防科技工业局综合司司长的年租军及中国铁塔总会计师高春雷。此次8天内的三次发射将成为关键节点，后续发射及招标进度将大幅提速。第七组卫星由银河航天承担研制，为民营商业航天公司首次批量研制此类卫星，相应公司有望参与新一代卫星招标，打造国家队+民营企业混合行业架构，加速行业发展。据测算，2028年GW星座将达成“百箭千星”计划，2035年将完成全年近2500颗卫星的发射，对火箭发射的需求将大幅增加。
垣信7次火箭招标13.36亿元，民营火箭有望参与
垣信2025年7月21日正式发布下一轮火箭发射服务招标。此次招标7次火箭发射服务：4次一箭10星标准（950公里近极轨道≥2.8吨运载能力，含税单价5万元/公斤）；3次一箭18星标准（800公里近极轨道≥4.8吨运载能力，含税单价5.5万元/公斤），总金额13.36亿元，交付周期至2026年3月。此次招标为垣信2025年第三次火箭发射服务招标，此前两次皆因“供应商报名数量不足三家”而失败。本次新增一箭10星标准，且一箭18星供应商只要求2025年首飞成功即可入围，意味着民营火箭有望参与星座建设。招标对首飞节点、限价、经验提出硬性要求，倒逼企业优先考虑技术成熟度及成本管控，加速产业形成商业闭环。如果招标成功，后续垣信发射进度将大幅加速。
低轨卫星组网催生发射需求爆发
根据新兴产业生命周期划分，随着星网及垣信的突破，组网密集期已经到来，火箭发射、卫星制造及下游应用迎来加速拐点。2024年全球共执行263次航天发射任务（同比+18%），其中商业航天发射175次（同比+41%），发射占比从56%升至66%。国内火箭发射市场规模预计从2024年124亿元增至2030年346亿元，CAGR约18.65%。低轨卫星组网将催动火箭发射需求持续增长，民营火箭有望与国家队形成合力，充分补充国内火箭发射资源，解决成本高、频率低等问题。
核心受益标的
卫星总装：中国卫星、上海沪工；卫星运营：中国卫通；卫星测控：星图测控（中科星图）；卫星载荷：航天电子、佳缘科技、上海瀚讯、吉大正元、智明达、烽火通信、天银机电、信科移动；载荷上游元器件：臻镭科技、铖昌科技、陕西华达、国博电子、富士达、复旦微电、航天电器；卫星平台：乾照光电、航天环宇、航天智装；运载火箭：超捷股份、高华科技、航天动力、斯瑞新材、九丰能源。风险提示：火箭研制进度不及预期、卫星发射进度不及预期。
星网GW星座发射规划
表2：GW星座卫星发射规划| 时间节点 | 发射规模 | 关键里程碑 | 产业意义 |
|---|
| 2025年 | 组网加速 | 星网8天3发、垣信招标13.36亿元 | 进入密集发射期 |
| 2028年 | “百箭千星” | 达成百箭千星计划 | 规模化组网 |
| 2035年 | 近2500颗/年 | 全年近2500颗卫星发射 | 常态化运营 |
