申万宏源指出，当下是高端供应链延伸下游、孕育个护家清新品牌的机遇期。2023年是诺邦旗下小植家明确品牌定位后的起步元年，2024年营收2985万元（同比+81%），在尚未大力投入推广之下延续自然高增长，基本处于盈亏平衡状态。小植家推出以诺邦散立冲专利技术为主要卖点的可冲散卫生巾（全球首发）、湿厕纸、厨房清洁三大主推系列。无纺类个护家清产品要求功能性与安全性兼重，供应链制造商掌握高规格自有产能，拥有开发迭代的核心能力以及品质、成本的源头管控，有优势延伸打造专业品牌。上市公司中稳健医疗“全棉时代”（无纺消费品24年26亿元）已提供成功范本。
小植家：全球首发可冲散卫生巾，三大系列构建产品力
小植家与诺邦前端卷材与制品供应链强强联合，建立优秀产品力。核心产品以诺邦散立冲专利技术为卖点，推出“舒散-Surelax”可冲散卫生巾（由公司发明的全球首发产品），解决传统卫生巾丢弃不便的痛点。同时拓展湿厕纸（符合IWSFG可冲散标准）、厨房清洁（木芯纺材料）等品类，并扩展美妆清洁、母婴护理等领域，丰富产品矩阵。可冲散技术使产品使用后可直接丢入马桶冲散降解，兼具便利性与环保性，契合消费升级趋势。
小植家品牌发展关键数据| 指标 | 2023年 | 2024年 | 同比变化 |
|---|
| 营收（万元） | 约1,650 | 2,985 | +81% |
| 核心产品 | - | 可冲散卫生巾、湿厕纸、厨房清洁 | - |
| 渠道 | 线上为主 | 线上+线下商超/母婴店 | - |
| 盈利状态 | - | 基本盈亏平衡 | - |
无纺布C端品牌格局未定——供应链孕育品牌的独特优势
无纺类个护家清产品（湿厕纸、厨房湿巾、可冲散产品等）处于渗透率低位快速提升阶段，多方参与竞争但格局未定。主要参与方包括四大纸业集团（维达、恒安、金红叶、中顺洁柔）、无纺类专业品牌（德佑、漫花、答菲、小植家）、商超自有品牌（山姆、胖东来）及母婴品牌。供应链制造商掌握高规格自有产能，具备开发迭代核心能力，以及品质、成本源头管控，有优势延伸打造高性价比专业品牌。上市公司中稳健医疗“全棉时代”2024年营收49.9亿元（+17%），其中无纺消费品26.1亿元（+21%），豪悦护理收购丝宝护理旗下“洁婷”等品牌，均为成功案例。
个护家清市场扩容——湿厕纸渗透率仅5%，增长空间广阔
湿巾是全球千亿、中国百亿级别市场，2024年中国湿巾零售市场规模129亿元，近9年CAGR超10%。湿厕纸是湿巾市场高潜力品种，2021-2023年线上湿厕纸市场销售额持续高增长，抖音渠道翻倍增长，线上渗透率从2%快速提升至5%，但仍远低于欧洲等海外市场。中国干卷纸零售市场规模超千亿级，湿厕纸渗透率提升空间广阔。2024年淘宝天猫平台德佑湿巾用品市占率18.8%（湿厕纸市占率33.9%），成为无纺类专业品牌赶超传统纸业品牌的实例，小植家有望复制此路径。
背靠老板集团生态——渠道协同与品牌经验可借力
诺邦背靠老板集团，老板电器（同属老板集团）2024年营收112亿元、归母净利润15.8亿元。老板电器在全国拥有数千家终端销售网络，且厨电清洁本身就是厨房干湿巾重要使用场景，小植家可依托老板电器销售系统展开联合营销。老板电器深耕智能制造及供应链精细管理的经验，也可为诺邦构建中长期竞争力提供赋能。老板集团打造高端零售品牌的经验可协同移植至小植家，形成“制造+品牌”一体发展的正反馈循环。
