中国现制饮品市场正处于高速增长与结构性分化的交汇点。华源证券报告指出，2023年中国现制饮品市场规模5175亿元，预计2028年达11634亿元（CAGR 17.6%）。三线及以下下沉城市以22.8%的增速领跑各层级，平价现制饮品（2023-2028年CAGR 22.2%）有望逐步超越高价市场。蜜雪冰城以49.6%的出杯量市占率遥遥领先，终端零售额市占率20.2%位居首位。本文从市场规模、下沉空间、竞争格局三个维度分析现制饮品行业的投资机会。
市场总量：2023年5175亿，2028年望达11634亿（CAGR 17.6%）
中国现制饮品市场是全球饮料市场中增长最快的区域之一。2023年，中国现制饮品市场规模5175亿元，占中国饮料市场的36.3%，较2018年增长15.7个百分点。2018-2023年期间，行业保持了约17.6%的年复合增速。展望未来，预计2028年中国现制饮品规模将达11634亿元，2023-2028年CAGR仍将保持17.6%，占比中国饮料市场有望达49.2%。从人均消费量看，2023年中国现制饮品人均年消费量仅为22杯，远低于世界成熟市场水平，未来发展空间巨大。全球视角下，2023年全球现制饮品市场规模7791亿美元（2018-2023年CAGR 5.4%），预计2028年达11039亿美元（CAGR 7.2%），中国及东南亚是全球增长的核心驱动力（CAGR分别为17.6%/19.8%）。
下沉市场：三线及以下城市CAGR 22.8%，规模最大增速最快
下沉市场是中国现制饮品行业最具增长潜力的区域。2023年，三线及以下城市现制饮品市场规模达960亿元，在中国各城市层级中规模最大（超过一线、新一线、二线城市），2018-2023年CAGR高达30.67%，同样领跑各层级。展望未来，根据灼识咨询预测，2028年三线及以下城市现制饮品市场规模有望达2682亿元，2023-2028年CAGR为22.8%，仍将保持快速增长。下沉市场的增长驱动力来自城镇化进程持续（更多低线城市消费者接触到现制饮品）、收入水平提升（可支配收入增长带动消费升级）、渠道网络下沉（头部品牌加速向低线城市渗透）、以及数字化普及（外卖平台覆盖范围扩大）。下沉市场广阔的发展空间为现制饮品品牌提供了长期增长动能。
平价化趋势：2023-2028年CAGR 22.2%，蜜雪冰城出杯量市占49.6%
平价现制饮品有望成为行业新发展趋势。从价格带结构看，中价现制饮品目前在国内市场份额最高，且2018-2023年复合增速最快。但据灼识咨询预测，2023-2028年平价现制饮品年复合增速有望超越中价现制饮品，达22.2%，且市场规模有望逐步超越高价现制饮品，达3719亿元。平价化趋势的背后是消费者对质价比产品需求增大——在消费理性回归的背景下，消费者更倾向于在合理的价格带内获得更优的产品体验。竞争格局上，蜜雪冰城以终端零售额42.7亿元（20.2%市占率）位居中国现制茶饮品牌第一；以饮品出杯量计，蜜雪冰城以6.6十亿杯（49.6%市占率）遥遥领先，覆盖了国内近一半的现制饮品消费量。蜜雪冰城核心竞争优势在于极致的供应链效率——通过自建供应链和规模采购，将产品价格带控制在2-8元区间，同时实现对全国超3万家门店的稳定供应，在下沉市场中建立了难以复制的竞争壁垒。
中国现制饮品市场按城市级别拆分（2023年）| 城市级别 | 2023年规模（亿元） | 2018-2023年CAGR | 2028年预测规模（亿元） | 2023-2028年CAGR |
|---|
| 一线城市 | 约180 | 约20% | 约430 | 约19% |
| 新一线城市 | 约250 | 约23% | 约620 | 约20% |
| 二线城市 | 约220 | 约25% | 约540 | 约20% |
| 三线及以下 | 960 | 30.7% | 2682 | 22.8% |
