国元证券研报指出，线下谷子店正掀起开店热潮，渠道繁荣成为驱动谷子经济发展的重要力量。据雷报不完全统计，目前国内布局多家线下门店且具知名度的二次元零售品牌至少42个，累计开出门店超1000家。卡游（318家）、IPSTAR潮玩星球（139家）、暴蒙（58家）等为门店数量领先品牌。生活品牌集合店（名创优品、KKV）、潮玩品牌（TOP TOY、X11）、文具文创品牌（晨光文具、九木杂物社）纷纷入局，全国销售二次元周边的连锁店至少近万家。商业体方面，上海百联ZX创趣场24年前三季度销售收入同比增长84%、客流量同比上涨约40%，二次元“爆改”传统商业成效显著。
开店潮：42品牌超千家门店，头部加速扩张
二次元线下零售渠道正经历从“零星分布”到“规模化连锁”的跨越。国元证券研报引用雷报不完全统计数据显示，目前国内布局多家线下门店且具有一定知名度的二次元零售品牌至少有42个，累计开出门店超1000家。门店数量超过20家的品牌共10个：卡游（318家）、IPSTAR潮玩星球（139家）、暴蒙BOOM COMIC（58家）、GOODSLOVE（50家）、漫库（38家）、三月兽（37家）、Kyoko秋子谷子店（35家）、谷谷逛谷（34家）、HEYZAKKA黑扎咔（25家）、乌丸屋（22家）。2023年以来多个品牌拓店显著提速：漫库计划2024年开设50家门店，从一线城市向二三线城市辐射；模玩熊2024年开始加速线下布局，计划年底开出百家门店；HEYZAKKA黑扎咔仅半年时间在全国开出25家门店。国元证券认为，线下谷子店的快速扩张正在构建覆盖全国的二次元衍生品零售网络，渠道的密度提升直接拉动了谷子产品的动销和曝光。
跨业态入局：文具/潮玩/集合店纷纷抢滩
谷子经济的渠道红利不仅局限于垂类二次元零售品牌。国元证券研报指出，全国销售二次元周边的连锁店至少近万家，涵盖多种业态。生活用品集合店——名创优品、KKV、The Green Party等纷纷设立谷子专区；潮玩品牌——TOP TOY、X11、酷乐潮玩等扩充谷子品类，泡泡玛特2024年8月联名光与夜之恋推出吧唧、色纸、盲盒等周边产品热销；文具文创品牌——晨光文具旗下九木杂物社（671家门店）销售各类IP衍生品，得力文具等亦在布局。文具制造商入局谷子赛道具有天然优势：文创产品制造端的坚实基础、贴近校边商圈的成熟渠道布局（晨光全国近7万家零售终端），能够精准触达谷子的核心客群（12-22岁中小学生及大学生）。国元证券认为，跨业态品牌的入局标志着谷子经济已从小众圈层走向大众消费，渠道的泛化将进一步推动谷子产品的市场渗透。
商业体改造：二次元焕活传统商业
二次元业态正在成为传统商业体引流和焕新的“利器”。国元证券研报重点分析了标杆项目——上海百联ZX创趣场。作为国内首座聚焦次元文化的商业体，百联ZX自2023年1月营业，引入万代魂TAMASHIINATIONS海外首家旗舰店、Animate上海旗舰店、ANIPLEX中国首店、东映动画中国首店等，开业店铺39家（全国首店17家、上海首店7家，首店比例超60%）。截至2023年底，百联ZX创趣场销售额达3亿元、接待顾客950万人次、会员数20万人。2024年前三季度，销售收入同比增长84%、客流量同比上涨约40%。其他商业体纷纷跟进二次元改造：上海新世界城四楼调改FUN肆街区（二次元业态覆盖率超90%，CAPCOM睿普康中心单月月均销售额200万元）、上海第一百货打造绮丽次元街区（客流同比上升70%）、天津大悦城“骑鹅星球”跨次元街区、北京王府井喜悦“元市口”跨次元街区等。国元证券认为，线下谷子店和二次元商业体的繁荣正在构建“内容+商品+社交+体验”的完整消费闭环，为谷子经济提供了可持续的线下流量入口。
线下二次元零售品牌门店数量TOP10
| 排名 | 品牌 | 门店数量 | 简介 |
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| 1 | 卡游 | 318家 | 集换式卡牌龙头，44个热门IP |
| 2 | IPSTAR潮玩星球 | 139家 | 艾漫旗下IP主题零售 |
| 3 | 暴蒙BOOM COMIC | 58家 | 上海慕蒙文化旗下 |
| 4 | GOODSLOVE | 50家 | 雪叶旗下IP衍生品品牌 |
| 5 | 漫库 | 38家 | 力潮文创旗下二次元品牌 |
| 6 | 三月兽 | 37家 | 翻翻动漫旗下潮流衍生品品牌 |
| 7 | Kyoko秋子谷子店 | 35家 | 专注中古周边 |
| 8 | 谷谷逛谷 | 34家 | 路画影视旗下IP集合品牌 |
| 9 | HEYZAKKA黑扎咔 | 25家 | 2024年成立快速扩张 |
| 10 | 乌丸屋 | 22家 | — |
渠道繁荣驱动消费增长：动销快、IP迭代快、运营要求高
谷子店终端动销周转极快，对门店运营能力提出高要求。国元证券研报指出，谷子作为二次元IP衍生品，终端销售与关联IP的当下热度息息相关。番剧和游戏的剧情走向、角色人气变化等均会影响IP热度，进而影响谷子的终端动销。且随着IP供给端的蓬勃发展，流行IP的更替速度显著加快，头部IP如《排球少年》《咒术回战》《蓝色监狱》《光与夜之恋》《原神》等的热度周期以“季度”为单位变化。对于终端谷店而言，需要通过高频迭代的热门IP和品类吸引消费者的持续关注，IP洞察和库存管理能力成为核心竞争要素。头部线下二次元零售品牌多背靠IP运营商（如艾漫旗下IPSTAR、翻翻动漫旗下三月兽、路画影视旗下谷谷逛谷），在IP获取和产品供给方面具备天然优势。国元证券认为，随着谷子店数量的快速扩张，门店间的差异化竞争将加剧，具备IP资源和供应链优势的连锁品牌有望在渠道竞争中胜出。
